歐元區統一消費者物價指數（HICP）按月在6月回落至 -0.1%，較前值 0.1% 下跌。此舉反映消費物價的月度動能在先前輕微上升後出現逆轉。
該變動令指數在一個月內由正轉負。6月錄得 -0.1%，對比早前 0.1% 的升幅，顯示整個貨幣區總體物價按月出現輕微下跌。
對貨幣政策及債券的影響
這次通脹轉負是歐元區經濟活動放緩的重要訊號。我們認為，這項數據基本上令歐洲央行（ECB）短期內加息的可能性大幅下降；市場亦開始反映年內減息的可能。
短線部署應聚焦於可受惠於歐洲央行轉鴿的利率衍生工具。我們傾向買入德國國債（Bund）及法國國債（OAT）期貨，預期市場對利率的下調預期會推升債價。德國10年期國債孳息率在早段交易已下跌12個基點至2.42%，印證市場情緒正轉向。
市場策略：外匯、股票及波動率
政策分歧令歐元吸引力下降，尤其相對於仍偏鷹的美國聯儲局（Fed）的美元。我們可透過買入 EUR/USD 認沽期權或沽出期貨合約，部署歐元轉弱。該貨幣對剛跌穿技術上重要的 1.0800 水平，意味仍有進一步下試空間。
貨幣環境轉為寬鬆一般利好股市，因此可考慮建立歐洲股指的偏好倉位。買入 Euro Stoxx 50 認購期權屬較具資本效率的方式，以捕捉潛在的股市反彈。歷史上，市場在減息周期初段往往表現較佳。
是次通脹報告亦獲其他疲弱數據佐證，包括近期 S&P Global 歐元區製造業PMI跌至48.5，反映景氣處於收縮。整體偏弱或會加大市場波幅，因此亦可考慮買入 VSTOXX 期貨，以在市場消化新經濟現實、波動率或出現急升時獲利。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
