瑞典製造業採購經理指數（PMI）於6月由前值57.3上升至58.3。該升幅反映工廠活動擴張步伐加快，且指數持續遠高於50的盛衰分界線，顯示行業仍處於明顯增長區間。
最新數據延續製造業擴張走勢，並顯示6月水平高於5月。PMI按月上升1.0點，意味瑞典製造業在第二季末動能有所增強。
對瑞典經濟、貨幣及工業板塊的啟示
我們認為此份勝預期的製造業數據，對瑞典經濟屬明確利好訊號。PMI升至58.3，顯示擴張加速，或推高市場通脹預期，從而令瑞典央行（Riksbank）需重新審視其現行偏中性的利率政策取向。
基於此，我們預期瑞典克朗（SEK）將轉強，尤其相對歐元表現更佳，因最新歐元區製造業PMI僅溫和報51.5。我們的部署方向是留意買入SEK兌EUR的認購期權（call options），預期EUR/SEK或跌穿11.10。此觀點亦受瑞典2026年5月通脹讀數維持於2.5%所支持，該水平已高於央行目標。
強勁的製造業數據亦直接利好瑞典工業板塊；該板塊在OMX Stockholm 30指數中佔比不低。我們相信Volvo及Sandvik等公司第二季業績有望向好，因此亦考慮買入於8月到期的OMXS30指數認購期權。
貨幣政策、市場機會與波動率策略
歷史上，類似2017年期間的持續製造業強勢，往往先於貨幣政策收緊出現。現時市場僅為今年加息定價一個較低機率。我們視之為機會，透過利率掉期（interest rate swaps）進行部署，以受惠於短端利率上升。
今次數據意外或將在短期內推高隱含波幅。我們認為可考慮透過沽出瑞典主要工業股的價外認沽期權（out-of-the-money put options）以捕捉較高波動率帶來的期權金收入（premium），同時維持我們對經濟前景偏正面的看法。
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