英鎊兌美元周二亞洲時段回落至約1.3240，匯價維持在1.3250以下，市場正權衡英倫銀行（BoE）維持利率路徑不變，與美元轉強之間的角力。焦點轉向本周稍後公布的美國ADP就業數據及非農就業報告（NFP）；市場預期聯儲局今年仍可能再度收緊政策。
聯儲局在6月議息會議按兵不動，但通脹仍高於央行2%目標。按CME FedWatch工具顯示，市場正計入9月加息機會接近60%。英鎊亦受壓，因英國第一季GDP表現被調整：按季產出增長0.6%，與英國國家統計局（ONS）最終估值一致不變，但按年增長率則由1.1%下修至0.9%。匯價最新報約1.3222，未能突破上周區間頂部約1.3270。
政策分歧及其對GBP/USD的影響
我們認為英鎊走勢仍欠缺明確方向，兌美元徘徊於1.2715附近。我們觀察到的主要推動因素，是英倫銀行（BoE）釋放減息訊號，與較為耐心的美國聯儲局之間政策取向差異擴大。這種分歧料將主導夏季交易節奏。
英倫銀行上次會議將利率維持在5.25%，但會後措辭顯示，最早或於8月進行首次減息。6月公布的英國通脹數據顯示，整體通脹率近三年來首次回落至央行2%目標，令放寬政策理據進一步增強。相關預期正在限制英鎊上行空間。
大西洋彼岸，聯儲局似乎未急於減息，因近期數據顯示美國核心通脹仍具黏性，約處3.4%水平。CME FedWatch工具顯示，交易員正計入9月作出首次減息的概率約65%，減息路徑較市場對英國的預期更不明朗。美國經濟表現強韌，持續為美元提供基本面支持。
交易策略及主要風險
基於上述前景，我們認為沽出價外（out-of-the-money）GBP/USD認購期權（call），行使價約1.2850，是可行策略。此做法可在「英鎊短期內難以顯著上破」的觀點下收取期權金。在現時低波動環境下，賣出期權的風險回報結構相對吸引。
我們正密切關注即將公布的美國非農就業報告（NFP），這屬關鍵數據。過往而言，若就業數字較市場預期少5萬人或以上，往往會即時推高市場對減息的押注並削弱美元。然而，一旦報告意外強勁，將鞏固現時的市場格局，並有利於偏向做空英鎊的策略。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
