USD/JPY 已擺脫短線整固區，並在本月初延續升勢後，現正測試 2024 年高位區間約 162.00 至 162.40。現時走勢令該貨幣對逼近 162.40 的關鍵阻力帶，而較近端支持則由 160.40 及近期樞紐低位 159.65 所界定。
宏觀數據同樣成為焦點。5 月零售銷售按月上升 1.9%，高於市場一致預期的 -0.5%，強化市場對日本央行（BoJ）進一步收緊政策的憧憬。技術走勢方面，只要守穩 159.65，升勢可望維持；如能突破 162.00 至 162.40，則上行目標可指向 163.70 及 164.40。
短線展望及期權策略
我們觀察到 USD/JPY 已突破近期整固並推升至接近 162.00 的 2024 年高位。就目前而言，我們尚未見到明顯的重大轉向訊號，意味短線「阻力最小路徑」仍偏向上行。
在此上行動能下，我們認為未來數周買入認購期權（call options）屬可行策略，可望參與價格上試 163.70 及 164.40 的潛在升幅，同時將風險限定於已支付的期權金。我們視 159.65 的近期低位為關鍵支持，必須守穩方可維持上述偏牛看法。
宏觀基本因素及交易管理
上述觀點亦受美日息差擴闊所支持。2026 年 6 月 22 日公布的數據顯示，美國核心 PCE 通脹維持於 2.8%，令聯儲局（Fed）保持審慎取態。相對而言，日本最新短觀（Tankan）調查僅反映溫和的企業信心，意味日本央行缺乏空間進行進取式收緊。
交易者需保持警惕日方可能出手干預，正如 2024 年日圓在類似水平轉弱時曾出現的情況。雖然官方警告或引發短線波動，但整體經濟基本面仍偏向支持美元走強。我們會將任何由干預引發、回落至 160.40 支持附近的調整，視作潛在重新部署的機會。
如希望採用更結構化的交易，我們正考慮牛市認購價差（bull call spread）。透過買入較低行使價的認購並沽出較高行使價的認購，可降低初始成本。潛在方案包括買入 162.50 行使價認購，同時沽出 164.50 行使價認購，選用 8 月到期。
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