印度最新數據顯示，5月工業產出按年增長5.1%。這較上一期的4.9%有所回升。
有關增幅反映在本財政年度初，工廠活動出現溫和加速，整體表現較上月步伐略有改善。
對股票及衍生品市場的啟示
印度5月工業產出升至5.1%，我們視之為經濟基本面具韌性的確認。增長延續上月4.9%的走勢，支持我們對本土市場的正面展望。對衍生品交易員而言，這意味近期動能有望在未來數周延續。
我們認為，這進一步強化對股指衍生品採取偏好（看好）立場的理據。上述數據料可為Nifty 50提供支持，使該指數7月到期的認購期權更具吸引力。外國組合投資者（FPI）本月已錄得淨買入，資金流入突破22億美元，而強勁的工業數據預料將鼓勵更多資金參與。
貨幣及利率展望
在匯市方面，經濟表現強勁通常有利盧比走強。我們視之為部署盧比兌美元進一步升值的機會。沽出USD/INR期貨或買入該貨幣對的認沽期權，或屬較審慎的策略，因持續增長可吸引資金流入，支持本幣走勢。
不過，我們亦須考慮強勁增長帶來的通脹副作用，尤其最新CPI顯示通脹達5.4%，仍高於印度央行（RBI）目標水平。這可能令市場開始提高對年內較後時間加息的概率定價。因此，我們亦會留意利率期貨，以觀察市場預期是否出現轉向。
歷史上，工業表現強勁往往先帶動市場一段時間跑贏，其後才逐步被對貨幣政策收緊的憂慮主導。現階段我們仍聚焦增長敘事，偏好持有股指期貨長倉，並在USD/INR維持短倉。6月通脹數據將是下一個值得關注的主要催化劑。
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