英國 M4 貨幣供應增長於 5 月按年放緩至 4.3%，較上一個讀數的 4.5% 回落。此舉延續廣義貨幣創造溫和降溫的走勢；M4 作為市場密切關注的指標之一，可為本土流動性及信貸狀況提供線索。
最新數據顯示按年擴張步伐放慢，但 M4 增長仍保持正數。5 月由 4.5% 降至 4.3%，令該指標較近月略為轉弱，市場焦點仍在於整體金融環境究竟正在收緊抑或趨於穩定。
信貸動能及對貨幣政策的啟示
我們留意到英國 M4 貨幣供應增長再度放慢，意味信貸創造及經濟動能正在轉弱。此類趨勢往往會領先反映整體經濟降溫。因此，我們對英國增長敏感的資產維持審慎取態。
此數據連同最新通脹數據（顯示 CPI 已回落至 2.1%）一併考慮，進一步支持我們的觀點：英倫銀行（BoE）更可能維持利率不變。市場或高估了下半年加息的機會。我們因此關注利用利率掉期（interest rate swaps）部署更偏鴿派的央行預期。
貨幣政策取態若不再進取，料將對英鎊構成壓力。截至 2026 年 6 月下旬，英鎊兌美元（GBP/USD）匯率一直難以企穩於 1.28 以上。我們認為買入 GBP/USD 認沽期權（put options），可用作對沖或在潛在下跌中獲利。
英國股市展望及經濟下行風險
貨幣增長放慢亦會成為英國股市的逆風，因其或預示未來企業盈利下行。近期疲弱的 GDP 數據亦加深該憂慮：首季經修訂後為零增長。我們正考慮對富時 100 指數（FTSE 100）採取保護性策略，例如買入認沽期權。
歷史上，類似的 M4 增長放緩曾出現在 1990 年代初及 2008 年經濟衰退前。此歷史脈絡支持我們對下行風險正在上升的判斷。我們將密切監察波動率指標，以捕捉潛在部署機會。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
