周一亞洲早段，澳元兌美元（AUD/USD）靠穩於0.6895附近，市場正衡量地緣政治最新發展，以及即將公布的澳洲本土與美國數據。路透報道，美國與伊朗同意在波斯灣暫停敵對行動，並重啟就霍爾木茲海峽的談判，會談將於周二在卡塔爾舉行。是次緩和是在連日互相空襲與反擊之後出現——周四一枚伊朗發射的投射物擊中霍爾木茲海峽一艘貨船；而雙方亦互相指責對方違反6月17日達成的臨時停火協議。
澳洲儲備銀行（RBA）將於周二公布最近一次議息會議紀錄，其後市場焦點轉向周四公布的美國就業報告。若中東局勢再度升溫，或可支撐美元避險需求，並拖累該貨幣對。在澳洲方面，勞動市場數據提供一定支持：澳洲統計局表示，5月失業率由4月的4.5%回落至4.4%，符合市場預期。根據ASX RBA Rate Indicator，衍生品定價顯示市場估計RBA於8月10至11日會議加息的機會接近19%。RBA通脹目標為2%至3%；而鐵礦石仍是澳元基本面核心，按2021年數據計，相關出口年值約1,180億美元。
AUD/USD 的主要事件風險及市場含意
我們認為，AUD/USD在關鍵一周前將於0.6895附近審慎交投。短線焦點落在明日舉行的美伊會談，以及同日公布的RBA會議紀錄。上述事件如出現意外訊息，或引發明顯波動，並主導匯價走向。
若卡塔爾會談取得成果，或削弱美元避險需求，為AUD/USD帶來順風。不過，市場亦正為周四關鍵的美國就業報告作準備，市場共識預計新增職位約18.5萬個。若數據勝預期，將支持美元並對澳元構成壓力。
澳洲方面，4.4%的低失業率為澳元提供不俗的基本支撐；但同時，近期數據顯示中國工業生產增速略遜預期，加上鐵礦石價格由本季稍早高位回落，軟化至每噸約110美元。此一偏中性的組合，亦解釋了市場僅為8月加息定價約19%的機會。
波動率策略及對沖考量
鑑於本周存在多項「二元事件」風險，我們認為衍生品交易者可考慮有利於波動率急升的策略。買入期權（例如跨式／寬跨式策略）可用於部署地緣政治消息或美國就業數據公布後，匯價向任何方向出現顯著波動的情境。按歷史經驗，AUD/USD在美國非農就業數據（NFP）公布後的波幅可逾1%，令期權成為相對審慎的工具。
對於已有持倉者，建議利用期權為潛在不利走勢作對沖。例如，持有AUD/USD好倉的交易者可考慮買入認沽期權，以防伊朗會談破局或美國就業數據遠勝預期引發向下衝擊；此舉可在風險可控（界定虧損上限）的前提下，應對未來數周的不確定性。
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