美元兌瑞郎（USD/CHF）周四回落，北美時段跌0.34%。儘管美國核心PCE通脹數據表現強勁，但隨着美國國債孳息率下行，美元連升六日的勢頭轉弱。該貨幣對周三曾觸及年內高位0.8139，其後回落至0.8100下方交投，現時走勢顯示或出現潛在反轉訊號。
技術面而言，近期升勢形成「鑷子頂（tweezer top）」形態，反映回調至0.8000附近的風險上升。動能仍被形容為偏強，但相對強弱指數（RSI）已升穿70的超買區，其後的回落顯示沽盤開始增強。初步支持位見0.8050，其後為0.8000；若失守，市場焦點轉向0.7910，該位與6月17日的日線低位及200日簡單移動平均線（SMA）匯聚。阻力方面，0.8100為首個阻力；若重返其上，將再度上望0.8139，其後是0.8200。
技術訊號指向短線轉弱
鑑於USD/CHF動能出現停滯，我們視「鑷子頂」形態為短線轉弱的明確訊號。即使美國通脹數據偏強，該貨幣對仍未能守穩0.8100以上的升幅，反映近期升浪或已出現疲態。此技術格局為未來數周部署偏淡倉位提供了較清晰的機會。
我們認為衍生品交易者可考慮買入行使價設於0.8050及0.8000支持位或以下的看跌期權（put）。選擇2026年7月及2026年8月到期，能為預期回調提供較充裕時間。RSI自70以上超買水平回落，亦進一步支持短線偏淡的判斷。
市場數據及歷史對照支持偏淡取向
上述觀點亦受現有市場數據支持。儘管今日公布的2026年5月美國核心PCE按年升幅高於預期，報3.1%，但美國10年期國債孳息率卻意外回落至4.21%。此背馳現象顯示市場或更憂慮增長放緩風險，從而削弱美元吸引力。
此外，瑞士國家銀行（SNB）近期就抑制通脹發表偏鷹言論，亦為瑞郎走強提供基本面理據。對於偏保守策略的投資者，可考慮建立熊市認購價差（bear call spread），將沽出期權的行使價設於年內高位0.8139之上。只要匯價維持於該關鍵阻力之下（即使下跌、橫行或小幅上升），該策略均有望受惠。
USD/CHF過往亦曾出現類似形態。2023年第四季曾出現急升令RSI進入超買，其後引發逾4%的多周調整。歷史經驗顯示，當強勢升浪後動能轉向，回吐往往可以相當迅速且幅度較深。
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