日本第四季資本支出下降10.6%，低於先前預期的3%增幅。數據顯示，企業在廠房和設備方面的支出降幅大於預期，顯示該季度企業投資環境疲軟。
商業投資預示經濟風險上升
企業投資的急劇下降對日本經濟健康而言是一個重要的警訊。-10.6%的降幅遠低於預期的3%成長，顯示企業因擔心經濟放緩而大幅削減開支。
我們應該將其視為未來幾季企業獲利疲軟和GDP成長放緩的先行指標。有鑑於此數據，我們認為日經225指數有下行風險。
這份資本支出報告證實了日本2025年第四季GDP的負成長趨勢，本季GDP在消費支出疲軟的背景下萎縮了0.4%。因此，在未來幾週內，購買日經225指數的看跌期權以從潛在的市場下跌中獲利似乎是一個謹慎的策略。
這種經濟疲軟可能迫使日本央行維持或擴大其寬鬆的貨幣政策。任何關於即將於3月19日舉行的政策會議上可能升息的猜測現在可能都已排除。
通常情況下，央行採取更為鴿派的政策會對本國貨幣構成利空。因此，我們預期日圓將進一步走弱。
日圓已顯露出承壓跡象，自2026年初以來，美元兌日圓匯率已從155升至158以上，原因是2025年底疲軟的出口數據開始令市場擔憂。
我們認為，做多美元兌日圓（例如透過買權）將能很好地掌握這一趨勢帶來的收益。
對日本股市、日圓和政策的影響
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