全球股市昨日收市跌0.3%，盤中低位曾跌1%。
標普500指數的半導體股收市跌1.4%，盤中較早時一度跌約4.5%。
半導體急升後暫停
過去一個月，半導體股累升35%。
防守性板塊跑贏大市，其中醫療保健升1.9%，必需消費品升1.6%。（「防守性板塊」指需求較穩定、較受經濟周期影響較小的行業。）
美股方面，標普500指數收跌0.2%，納斯達克指數跌0.7%，羅素2000指數跌約1%。（「納斯達克」科技股比重較高；「羅素2000」主要反映美國小型股表現。）
今早亞洲股市大多上升，早段曾一度回落。
部署板塊輪動及避險
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我們認為，半導體昨日回落1.4%屬正常整固，而非大型跌市的起點。此前一個月板塊急升35%，主要受強勁業績及前景指引帶動。（「整固」指在急升或急跌後，價格短期放慢、轉為上落或回調；「業績指引」指公司對未來收入、盈利等的預測。）升幅過急後，市場常見短線獲利回吐，（「獲利回吐」即投資者先行賣出鎖定利潤）然後才可能再尋求下一輪上升。
對短線交易者而言，這可視為為近期升幅作風險對沖、或部署短期降溫的機會。「對沖」是透過相反或保護性的倉位，減少投資組合受市場下跌影響。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX，俗稱「恐慌指數」，用來反映市場對未來波幅的預期）仍偏低，昨日收報13.8，令如納斯達克100相關的ETF（QQQ）等主要指數的保護性認沽期權相對便宜。（「認沽期權」是買方支付權利金後，於指定日期前或到期時以指定價格賣出資產的權利，用作下跌保險。）買入未來數周到期的認沽期權，可作為保護投資組合、應對科技股進一步走弱的較審慎做法。
同時，醫療保健等防守性板塊跑贏，是資金「輪動」的明顯信號。（「輪動」指資金由一類板塊轉至另一類板塊。）這種資金由高增長科技股流向較穩定板塊的情況，與2022年初的市場氣氛相似。若要把握這股情緒轉向，交易者可考慮防守性ETF（例如XLV）的認購期權。（「認購期權」是買方有權以指定價格買入資產，通常用於押注上升。）
羅素2000下跌1%亦反映市場偏向「risk-off」的避險取態。（「risk-off」指投資者降低風險資產比重，轉向現金、國債或防守板塊；小型股通常對經濟憂慮更敏感。）上周首次申領失業救濟人數升至235,000（截至2026年5月8日當周），支持市場較審慎的看法。（「首次申領失業救濟」是反映勞工市場變化的高頻數據。）在此環境下，可考慮在追蹤羅素2000的IWM ETF上賣出「認購信用價差」策略，押注短期上升空間受限。（「信用價差」是同時賣出較低行使價、買入較高行使價的認購期權組合；收取淨權利金，利潤上限為收取的權利金，風險上限為兩個行使價之差扣除所收權利金。）
