美元兌瑞郎（USD/CHF）周二在0.7815附近交易，日內升0.46%，因中東出現新緊張局勢帶動市場對美元需求上升。美國總統特朗普表示美伊停火「岌岌可危」，加上CNN報道官員正考慮重返大規模軍事行動，市場情緒轉弱。
避險（指資金在不確定時流入較被視為穩定的資產或貨幣）需求支持美元；美元指數（衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）升向98.30。走勢亦與市場對聯儲局（美國中央銀行）政策或更偏向收緊的預期有關。
美國通脹焦點
市場正等待美國4月消費物價指數（CPI，用來衡量一般消費品與服務價格變動的通脹指標）。市場預測年通脹為3.7%，高於之前的3.3%；核心通脹（扣除波動較大的食品及能源價格，更能反映通脹趨勢）預測為2.7%，高於3月的2.6%。
瑞士方面，通脹連續第二個月上升，但仍低於瑞士國家銀行（SNB，瑞士央行）2%的目標。4月年通脹為0.6%，高於3月的0.3%；核心通脹回落至0.3%。
三菱日聯金融集團（MUFG）表示，自中東戰事開始以來，瑞郎表現落後，原因是SNB釋放訊號，可能限制瑞郎升值。SNB總裁馬丁・施萊格爾稱，中期物價壓力「幾乎沒有改變」。
MUFG亦稱，若霍爾木茲海峽長時間封閉及能源價格上升，未來數月或令SNB更傾向收緊政策。貨幣市場（反映短期利率預期的交易市場）正提高對SNB年底前加息（提高政策利率）的押注。
政策預期轉向
回顧2025年同期，地緣政治消息令市場反應強烈，推動USD/CHF升向0.7815。當時主流觀點認為，聯儲局偏鷹（鷹派：更重視抑制通脹、傾向加息或維持較高利率）加上避險需求，會令美元保持強勢；美元指數亦反映相關情緒，上升至98.30附近。
其後2025年4月美國CPI升至3.9%，高於預期，強化聯儲局「高利率維持更長時間」（higher-for-longer：利率在較高水平維持更久）立場，令美元在之後數月仍有支持。相對地，SNB維持偏鴿（鴿派：更重視經濟增長、傾向減息或較寬鬆政策），2025年未有加息，因通脹仍溫和。
目前經濟形勢已明顯轉變。最新數據顯示，美國2026年第一季國內生產總值（GDP，衡量一國經濟產出與增長的指標）按年率計增長放慢至1.3%，市場敘事出現逆轉。聯邦基金利率期貨（反映市場對聯儲局政策利率走向的預期合約）顯示，市場押注至2026年9月前至少減息一次的機會率高於70%。
利率政策預期逆轉，意味交易員或需為美元轉弱作部署。2025年推高USD/CHF的政策分歧正在消退，或為瑞郎帶來支持因素。
基於上述看法，交易員可考慮以衍生工具（由資產價格衍生而來的金融合約，例如期權、期貨）部署USD/CHF下跌。買入USD/CHF認沽期權（put option：在指定期限內以指定價格賣出相關資產/貨幣對的權利，可在下跌時受惠並限制最大損失）可用作捕捉下行，同時控制風險。這與去年同期有效的「做多美元」（long-dollar：押注美元上升）策略方向相反。
