大華銀行何偉恩:3月進口回升、出口降溫,中國貿易順差收窄至13個月低位

by VT Markets
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Apr 16, 2026

中國3月貿易數據顯示,出口轉弱、進口上升,令貿易順差降至13個月低位。季節性因素(即每年固定時間出現的升跌規律)及去年基數較高(即去年同月水平偏高,令今年增幅看似較小)拖累出口;能源及原材料價格上升則支持進口。

以美元計,出口按年升2.5%(彭博預估:升8.6%;2月:升39.6%)。進口按年升27.8%(彭博預估:升13.9%;2月:升13.8%)。

貿易順差由2月的909.8億美元降至511.3億美元。進口增長與全球能源及原材料價格上升有關,背後因素是中東衝突持續。

半導體(晶片)及電腦進口保持穩定,銅及鐵的採購亦維持平穩。按進口量計(以實際數量而非金額計),煤炭及成品油(已提煉的石油產品)進口較去年3月上升;原油及LPG(液化石油氣)進口下跌,與中東供應受阻及轉向替代能源(如太陽能、風能等非傳統化石能源)有關。

2026年首季(1Q26),出口按年升14.7%,進口按年升22.7%。首季累計貿易順差為2,643.3億美元,對比2025年首季(1Q25)的2,710.9億美元。

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