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INGING的宋琳警告:3月貿易順差收窄令中國增長風險加劇,出口放緩、進口急升

by VT Markets
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Apr 14, 2026

中國3月貿易順差跌至13個月新低的511億美元,因出口放慢、進口上升。2026年第一季(1Q26)貿易順差合計2,643億美元。

以美元計,1Q26貿易順差按年較1Q25跌2.5%。以人民幣計,按年跌4.8%,這對GDP(本地生產總值,即一段時間內經濟體生產的總價值)核算更重要。

進口增加主要因價格上升,科技相關項目升幅較大。預期能源價格更高,未來數月將進一步推高進口金額。

進口開支上升會削弱淨出口(出口減進口,反映對經濟增長的直接貢獻)對增長的帶動,可能拖累中國1Q26 GDP。ING目前對1Q26 GDP增長預測為4.7%,並指若上述趨勢持續,該預測存在下調風險。

前景亦取決於外部需求(海外對中國貨品與服務的需求)及美國貿易政策。假設不會出現新的關稅衝擊(關稅即進口稅,會推高入口成本並壓抑貿易),但不排除相關風險。文中亦提到內容由AI工具生成並經編輯審閱。

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