美國截至4月4日當周首次申領失業救濟人數升至21.9萬，高於前一周的20.3萬（前值由20.2萬上修），亦高於市場預期的21.0萬。美國勞工部周四公布上述數據。
四周移動平均值上升1,500至20.95萬，前一周為20.8萬（經修訂）。截至3月28日當周，持續申領失業救濟人數減少3.8萬至179.4萬。
首次申領失業救濟高於預期
美元指數（DXY，用於衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）在100.00以下徘徊，美元在地緣政治不確定性下略為轉弱。勞動市場數據常被用來判斷經濟狀況，亦會影響匯率。
就業水平會影響消費開支及經濟增長；勞工市場偏緊（即僱主較難招聘）則可能推高工資。工資上升會增加通脹壓力，因此央行在制定利率政策時會密切留意。
美國聯儲局的「雙重使命」是促進充分就業及維持物價穩定；歐洲央行則以控制通脹為主要目標。兩者評估通脹壓力及整體經濟時，均會參考勞動市場狀況。
近期首次申領失業救濟升至21.9萬，因同時高於預期及前值而值得關注，反映勞動市場或有輕微降溫跡象，但是否形成新趨勢仍待觀察。
市場波動展望
儘管上述回升值得留意，但失業救濟申領數月來大致在相對穩定區間內上落，與2024及2025年大部分時間的走勢相近。更重要的是，3月數據顯示平均時薪按年仍增長4.1%，令聯儲局維持對通脹的關注。持續的工資壓力令「經濟快速降溫」的說法更難成立。
聯儲局正處於就業轉弱跡象與工資增長仍偏高之間的拉鋸，令下一步政策更不明朗。這種情況或令大幅加息（即快速、明顯上調利率）的可能性下降，但迅速轉向減息亦不大可能。因此，未來數周若以利率單一方向作押注，交易風險偏高。
在政策不確定性下，市場或出現更高的「隱含波動率」（由期權價格推算市場對未來波幅的預期），並可能在利率及外匯市場上升。交易者可考慮受惠於價格大幅波動的部署，例如在SOFR期貨（以擔保隔夜融資利率作為基準的利率期貨，用於押注美國短期利率走勢）買入跨式期權（straddle：同一行使價同時買入認購及認沽）或寬跨式期權（strangle：買入不同、較分散行使價的認購及認沽）。即使市場最終向上或向下突破，這類部署亦可能獲利。
美元指數跌穿關鍵的100.00水平，反映市場對美元（greenback，即美元的常用稱呼）看法轉弱。繼2022年美元顯著走強後，若後續數據進一步確認美國經濟放慢，美元偏弱格局或加快。我們正留意沽空美元的機會，並相對做多央行立場更「鷹派」（傾向收緊政策、較可能加息或維持高息）的貨幣。
