英國皇家特許測量師學會（RICS）最新調查顯示，3月樓價「差額」（balance）為 -23%。數據低於市場預期的 -18%。
「差額」是指在受訪者之中，報告樓價上升的人數比例減去報告樓價下跌的人數比例。差額為負，代表看淡的人多於看好的人，反映3月樓價走勢比預期更弱。
英國樓市數據顯示放慢速度加快
3月樓價差額顯著差過預期，跌至 -23（市場原先估 -18），反映英國經濟放慢的速度可能快過市場估計。我們認為，這會令英倫銀行（Bank of England，英國央行）更快轉向減息的壓力上升。
未來數周，英鎊兌美元及兌歐元或有轉弱風險。英國國家統計局（Office for National Statistics，ONS）最新數據顯示通脹仍維持在2.9%，但樓市轉弱的訊號可能更影響市場對減息的預期，令減息成為主要交易主題。因此，買入英鎊兌美元（GBP/USD）6月到期的「認沽期權」（put options，即押注價格下跌、到期可按約定價賣出相關資產的期權）可作為較審慎的部署。
樓市轉弱亦會拖累英國股票，特別是以本土業務為主的富時250指數（FTSE 250）成份股。我們預期建築及銀行板塊更可能跑輸。從主要發展商相關期權所見，「隱含波幅」（implied volatility，即期權價格反映市場預期未來波動幅度的指標）今早已上升15%，顯示市場正急於把新增風險計入價格。
從歷史角度看，今次回落力度似乎較2025年第三季短暫降溫更明顯。當時市場因憧憬「軟着陸」（soft landing，即經濟增長放慢但不陷入衰退）而反彈；但最新數據顯示，2024及2025年加息的影響仍在逐步傳導至經濟，意味未來一個月整體市場波動或仍偏高。
