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BNY 的 Bob Savage 表示，隨著南非央行（SARB）決策前高收益新興市場資金外流增加，蘭特面臨日益加劇的壓力

by VT Markets
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Mar 27, 2026
南非蘭特（ZAR）正面臨更大壓力，因為在南非儲備銀行（SARB，南非的中央銀行）做出利率決策前，ZAR 在高收益（利率較高）新興市場貨幣中出現最明顯的資金流出。過去一週，ZAR 是表現最差的高收益新興市場（EM）貨幣之一，儘管仍有不少投資人繼續持有。 近期交易顯示，ZAR 的賣壓加快，一些原本直接押注匯率方向的部位（單邊外匯部位）開始回補或反向操作。市場對 SARB 政策的預期，已從原先接近「自動駕駛」式地朝更低通膨目標前進，轉為押注「大幅升息」（激進緊縮，指更快、更大幅度提高利率）。 報告將這種重新定價，歸因於市場對南非國際收支（balance of payments，指一國對外收付款的總帳，包含貿易、投資與資本流動）與蘭特穩定性的擔憂升高。報告指出，SARB 預期會採取強硬的「鷹派」立場（hawkish，指偏向升息、抑制通膨），以避免情況繼續惡化，尤其是在國際收支壓力加劇時。 SARB 的決策被視為對高收益貨幣的又一次考驗，特別是 EMEA（歐洲、中東與非洲）地區。報告補充，在目前環境下，需要更偏鷹派的回應。

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