美國12月出口價格較上季上漲0.3%，高於先前0.1%的預期。這項數據表明，當月出口價格漲幅超出預期。報告對比了實際漲幅（0.3%）和預期漲幅（0.1%）。
出口價格預示著持續的通貨膨脹
2025年12月出口物價指數上漲0.3%，高於預期，這預示通膨將持續存在。我們在去年底看到的這一數據表明，全球對美國商品的需求仍然強勁，價格壓力並未像許多人預期的那樣迅速消退。這為新年伊始的市場定下了謹慎的基調。
最近幾週公佈的數據證實了這種擔憂。1月消費者物價指數報告顯示，通膨再次加速，季增0.4%，而最新的就業報告顯示，失業率維持在3.6%的低點。
這些數據證實，我們在2025年底觀察到的通膨壓力並非異常現象，而是持續趨勢的一部分。因此，市場目前正在積極調整對聯準會未來幾個月政策的預期。
我們看到，聯邦基金期貨市場正在推遲首次降息的預期時間，5月降息的可能性已從一個月前的80%以上降至40%以下。這與2023年的情況類似，當時疲軟的經濟數據迫使聯準會維持鷹派立場的時間超過了市場預期。
對交易者而言，這意味著要為美元走強和利率長期高企做好準備。我們應該考慮做多美元指數（DXY），並考慮買入看跌期權或做空長期國債ETF。
受此消息影響，10年期美國公債殖利率已回升至4.35%以上，且可能還有進一步上漲的空間。
這種環境也對利率敏感的股票板塊（如科技股和成長股）構成不利影響。鑑於借貸成本預計將維持在高位，因此有必要對納斯達克100指數等指數買入保護性看跌期權，以對沖潛在的下跌風險。
考慮到不確定性的增加，買入VIX指數的買權也可能有助於從預期的市場波動性上升中獲利。
對風險資產的影響
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