週五亞洲交易時段，美國西德州中質原油（WTI）價格跌破每桶58美元，當日跌幅超過0.80%。由於市場擔憂全球供應增加，尤其是美國計畫控制委內瑞拉石油，WTI原油價格面臨新的拋售壓力。美國政府數據顯示，原油庫存減少了380萬桶，創下10月以來最大降幅。然而，市場預期委內瑞拉石油供應將增加，抑制了油價的進一步上漲。
控制委內瑞拉石油
美國總統川普計畫控制委內瑞拉石油產業，目標是將油價推高至每桶50美元。這包括控制委內瑞拉國有石油公司，從而可能增加全球石油供應。近期美元走強也影響了WTI原油價格，因為美元走強會降低石油的可負擔性。交易員正密切關注美國非農就業報告，該報告可能會影響聯準會的利率預期和石油市場動態。
WTI原油以其高品質而聞名，產自美國，是石油市場的重要基準。其價格受全球供需動態、地緣政治事件和美元匯率的影響。鑑於WTI原油價格出現疲軟跡象，我們應該保持謹慎。我們還記得去年油價接近58美元時，在50日移動均線附近遭遇阻力，這項技術訊號通常預示著價格下跌。
這段歷史阻力位表明，未來幾週任何反彈都可能面臨巨大的拋售壓力。我們先前曾預見到，隨著委內瑞拉計畫在2025年向市場投放更多石油，供應過剩的問題將會出現，而如今，這一擔憂正逐漸成為現實。隨著制裁的放鬆，近期油輪追蹤數據顯示，委內瑞拉的石油出口量已回升至每日85萬桶以上，進一步推高了全球庫存。同時，歐佩克+維持減產規模，導致供需平衡緊張。
需求前景不明朗
需求方面，前景依然不明朗，這是我們需要密切關注的關鍵因素。國際能源總署（IEA）的最新報告預測，2026年全球需求成長將放緩，主要原因是包括中國在內的主要經濟體的經濟活動疲軟。這與我們去年一度看到的庫存大幅下降形成鮮明對比，顯示需求情勢已顯著疲軟。
美元走勢將至關重要，正如2025年全年一樣。目前市場普遍預期聯準會在7月前降息兩次的可能性很高，尤其是在最新通膨數據顯示核心CPI降至3.4%之後。這些潛在的降息可能導致美元走軟，從而對油價構成一定支撐，抵消供需基本面疲軟的影響。
鑑於這些相互矛盾的訊號，我們認為市場波動加劇是最有可能出現的結果。在這種環境下，使用選擇權來定義風險，例如買入看跌期權來對沖多頭頭寸，或建立跨式選擇權來把握價格大幅波動的機會，將是一種審慎的策略。僅僅持有單邊期貨部位會帶來很大的風險，直到趨勢更加明朗為止。
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