美國截至8月14日當周的首次申領失業救濟金四周平均值升至20.4萬人，較前值19.9萬人上升。增幅反映過去一個月每周平均申領宗數出現溫和上移。
首次申領失業救濟金數據反映新增失業救濟申請，市場常用以觀察勞工市場狀況。最新四周平均值的變動有助平滑每周波動，令外界更清晰掌握申領數據的基本趨勢。
勞工市場降溫及對經濟的啟示
我們正密切留意美國首次申領失業救濟金四周平均值於8月中由19.9萬人回升至20.4萬人。該平均值穩步升穿20萬人的關鍵水平，顯示一向偏緊的勞工市場或開始出現降溫跡象。從歷史經驗看，當四周平均值由周期低位持續回升，往往預示整體經濟動能將更廣泛放緩，並可能引發央行政策取向轉變。
利率、股票及外匯的交易策略
對利率衍生品交易員而言，我們建議在接近9月議息會議前，部署聯儲局轉向較寬鬆立場。擔保隔夜融資利率（SOFR）期權已開始反映年底前減息機會上升。我們建議買入SOFR期貨的認購期權，以把握未來數周美國國債孳息率下行所帶來的潛在收益。
在股票期權市場，我們預期投資者消化經濟降溫數據期間，波動率或會上升。過往類似的勞工市場放緩，曾令VIX指數在數據公布後數周上升數點。我們建議交易員買入標普500指數的保護性認沽期權，或建立VIX認購價差策略（call spread），以對沖潛在的股市回調風險。
最後，我們認為外匯衍生品亦有策略性機會，因美元指數面對下行壓力。隨著美債孳息率回落，美元相對歐元及日圓等主要貨幣的息差優勢正在減弱。我們建議使用歐元兌美元（EUR/USD）認購期權，在美元轉弱時捕捉潛在上行空間。
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