日本5月零售銷售經季節調整按月升1.9%，較前值1.3%擴大升幅。回升反映面向消費者的銷售按序增長加快。
該數據較上一期錄得更高讀數，令零售動能進一步處於正增長區間。是次公布未有提供進一步分項或其他配套指標。
消費開支趨勢及日本央行影響
5月零售銷售按月急升1.9%，確認我們一直密切關注的趨勢。這並非一次性事件；顯示今年春鬥帶來的創紀錄加薪，正逐步轉化為實際消費開支。核心通脹已連續逾一年維持在2%目標以上，在需求強勁下，將對日本央行構成更大壓力。
股票、外匯及債券市場策略
股票方面，我們視之為增加日本股指（如日經225）上行敞口的明確訊號。我們考慮買入於未來一季內到期的認購期權（call options），以捕捉內需盈利改善帶來的潛在上升動能。正面數據降低本土經濟放緩風險，令做多部署更具吸引力。
外匯方面，該數據強化日圓走強的理據。我們預期市場將計入更偏鷹的日本央行取向，或令美元兌日圓（USD/JPY）從近期高位回落。我們正考慮買入USD/JPY的認沽期權（put options），以直接交易這一潛在政策轉向。
此外，報告亦令我們對日本國債（JGB）取態更偏淡。經濟具韌性令央行更難維持現行政策立場，意味債息或將面對上行壓力。我們考慮在7月下旬下一次央行會議前，於10年期JGB期貨建立短倉。
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