挪威國營能源企業 Equinor ASA（NYSE：EQNR）自2020年3月低位反彈並創歷史新高，扭轉自股價於約6美元見頂後長期走弱的走勢。公司仍是主要離岸油氣生產商，同時加速拓展離岸風電、碳捕集及其他低碳項目，令該股具備更分散的能源投資敞口。是次上升被視為全球能源市場更廣泛復甦的一部分，技術分析則聚焦於艾略特波浪（Elliott Wave）形態。
按每周艾略特波浪觀點，五浪推進完成（I）浪後，股價自2008年5月至2020年3月走出三浪調整，歷時近12年，回吐此前升幅逾80%，並完成（II）浪。自2020年3月起的升浪被標示為（III）浪，其中（III）浪的I浪之後，出現長達32個月的雙重之字形（double zigzag）調整至2025年4月，作為（III）浪的II浪。其後價格被描述為處於III浪的（（1））浪上升，按斐波那契（Fibonacci）推算，III浪目標約在68至76美元；於日線圖上，（（2））浪曾回調至32.61至26.97美元，其後股份轉升，進入（（3））浪的（1）浪。
強勁基本因素與韌性表現
我們觀察到 Equinor（EQNR）在本年8月表現出顯著韌性，主要受歐洲天然氣需求穩定及產量強勁帶動，日均產量維持在200萬桶油當量以上。公司最新2026年第二季業績顯示現金流強勁，支持其持續推行以十億美元計的股份回購計劃。上述穩健的基本面支撐，與我們追蹤的長線偏好技術形態相互印證。
期權策略與長線突破潛力
鑑於 EQNR 近期突破並測試新高，我們認為衍生品交易者不宜追入短線升勢。相反，更合理的部署是在未來數周為健康的調整回吐作準備，典型波浪形態顯示回調或近在咫尺。我們建議運用期權策略，例如賣出現金擔保認沽期權（cash-secured puts）或建立牛市認沽價差（bull put spreads），以便當股價回落至30至32美元支持區附近時建立入市點。
歷史上，能源板塊在多年整固後的突破（如 Equinor 自2020年低位的復甦）往往在其後第三浪擴展段出現爆發式升幅。若歷史走勢重演，EQNR 長線有望上試68至76美元區間。於下一次市況回落時配置較長年期的認購期權（LEAPs），可在控制短線風險的同時，把握潛在的可觀上行空間。
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