英鎊周一兌美元上升0.14%，GBP/USD報1.3552，曾觸及三個月高位1.3571，市場正消化弱過預期的美國通脹數據。過去一周美國國債孳息率回落，進一步鞏固市場對聯儲局9月議息會議不會收緊政策的預期。利率期貨定價顯示維持利率不變的機會接近69%，而12月的機率則反映有66%機會加息25個基點。美元指數下跌0.15%至99.48；地緣政治仍是焦點，伊朗外交部就伊斯蘭堡協議的言論引起關注，若美伊緊張局勢升級，或會透過推高通脹預期及孳息率，帶動美元走強。
市場焦點現轉向英國就業及物價數據，因6月經濟增長強於預期。三個月至6月的ILO失業率料由4.9%回落至4.8%，而申領失業救濟人數變動（Claimant Count Change）預計由6.7K升至11.2K。7月CPI預測按月由0.1%升至0.3%，按年由2.6%升至2.9%；核心CPI則預計由2.6%回落至2.5%。技術走勢方面，GBP/USD約報1.3561，RSI（14）接近65；支持位見1.3504、1.3416、1.3378及1.3354，阻力位約在1.3600。
應對GBP/USD波動的期權策略
我們建議衍生品交易員在即將公布的英國經濟數據前，採用短期期權策略以應對GBP/USD可能加劇的波動。現時匯價在約1.3552、接近三個月高位水平徘徊，買入貼價（near-the-money）跨式（straddle）有助捕捉顯著價格波幅。此策略可在不論即將公布的就業及通脹數據推動英鎊上升或下跌的情況下，均可受惠於急劇走勢。
近期宏觀指標支持此審慎而具機會性的部署，尤其市場預期英國申領失業救濟人數增至11.2K、CPI按年升至2.9%。歷史上，當整體通脹加快而核心通脹回落（本次預期至2.5%）時，外匯市場倉位調整往往較為反覆。與此同時，亦需權衡聯儲局目前隱含約69%機會維持利率不變，令美元更易出現突發性下挫。
技術關鍵位與地緣政治風險對沖
技術面而言，我們應聚焦與現貨市場一致的關鍵衍生品水平，當中1.3416至1.3504為較強支持區。策略上，在1.3378簡單移動平均線（SMA）以下沽出認沽期權（short put／寫put）可提供較吸引的收取權利金部署，同時限制下行風險。相反，若GBP/USD突破1.3600阻力，建立認購期權好倉（long call）可在毋須投入大量前期資金的情況下，跟隨上升動能再試新高。
最後，中東地緣政治緊張局勢仍可能觸發美元避險回流。為防止匯價突然反轉，建議持有成本較低的價外（out-of-the-money）美元認購期權作對沖。此「雙線」策略可在把握英鎊上升動能之餘，同時降低突發全球供應衝擊帶來的風險。
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