美國一年期消費者通脹預期（密歇根大學〔UoM〕調查）於7月回落至4.2%，此前為4.6%。下降反映住戶對短期價格壓力嘅觀感轉趨溫和。
最新讀數按月下跌0.4個百分點。UoM系列一向被市場密切關注，用以捕捉短期通脹情緒變化，尤其係喺市場評估通脹回落進展之際。
對聯儲局政策及定息市場嘅啟示
密歇根大學一年期消費者通脹預期由4.6%降至4.2%，顯示消費者對通脹嘅憂慮正在降溫。我哋認為，呢次明顯回落為聯儲局提供更大空間，喺未來幾星期暫停或放慢加息步伐。衍生品交易員宜盡快調整投資組合，因為市場已開始反映（price in）更偏寬鬆嘅央行取向。
歷史上，當通脹預期於2023年年中出現類似幅度下跌時，指標債券孳息率急跌，帶動美國國債價格大幅抽升。要把握現時趨勢，我哋建議買入10年期美國國債期貨嘅認購期權（call options）。該策略可在孳息率下行時直接受惠，同時避免直接沽空債券所帶來嘅無限風險。
更廣泛市場及外匯交易策略
股市亦有望受惠，因為較低嘅通脹預期通常會壓抑波動率指數（VIX），並利好增長股。我哋建議喺納斯達克100指數（Nasdaq-100）部署牛市價差（bull call spreads），以捕捉由科技股帶動嘅紓困反彈。另一選擇係沽出標普500指數（S&P 500）價外（out-of-the-money）認沽期權，以於市場恐慌降溫時收取較穩定嘅期權金（premium）。
最後，我哋預期美元會隨住大幅加息嘅可能性轉淡而走弱。過往數據顯示，較溫和嘅通脹展望可令美元指數於一個月內下跌2%至3%。可透過買入歐元兌美元嘅認購期權，把握美元轉弱帶來嘅波幅與趨勢。
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