美元隨着地緣政治緊張局勢緩和及科技股反彈帶動風險偏好回升而輕微轉弱，但目前走向取決於歐洲央行（ECB）辛特拉（Sintra）論壇的政策訊號，以及本周四公布的美國就業報告。在美國方面，最高法院裁定在案件持續審理期間，允許庫克（Cook）理事繼續留任聯儲局理事會，裁決結果為5比4。此舉降低市場對其被撤換的憂慮，亦被視為有利維持聯儲局獨立性，市場反應平靜。
整體背景仍然好壞參半：美國數據韌性、聯儲局偏鷹訊號及AI資本開支（capex）持續，與歐洲及中國動能轉弱形成對比；同時市場普遍認為日本央行落後於形勢，為美元提供溫和上行空間。報告亦提到「貨幣貶值（debasement）」交易出現平倉、美元收益率曲線趨平，以及黃金與加密貨幣轉弱。本文在FXStreet Insights框架下，借助AI工具製作並由編輯審閱，由其新聞團隊策劃。
美元走向：分化與機遇
在市場情緒改善下，美元小幅回落，但我們視之為入市機會。未來數日的關鍵觀察點，是歐洲央行的訊號，以及更重要的本周四美國非農就業報告。這些事件很可能會重新確立美元的內在強勢。
我們認為聯儲局的取態將維持較同業更為進取，尤其是最新5月個人消費支出（PCE）通脹數據仍然「黏性」偏高，維持在2.8%。相對之下，歐洲近期國內生產總值（GDP）數據顯示第二季增長僅0.2%，反映經濟乏力，限制ECB的政策操作空間。政策分化擴大，是我們看好美元的主要原因。
對衍生品交易者而言，這意味可考慮部署美元兌一籃子貨幣的溫和上升。策略上可考慮買入美元指數（DXY）的近月認購期權（call），在限定最大風險下捕捉上行空間；另一策略是沽出歐羅價外認沽期權（out-of-the-money put），基於歐洲經濟偏弱的觀點收取期權金（premium）。
美元兌日圓分化與非農催化劑
相對日圓而言，上述強勢更為明顯。日本央行近期加息後政策利率僅0.25%，對收窄與美國之間龐大的息差幫助不大。此情況與2022至2023年出現的分化相當相似，當時推動美元兌日圓顯著上升。美國AI基建的持續資本投資亦不斷吸納全球資金流向美元；市場已公布將於2026年下半年新增逾1,500億美元投資開支。
短期焦點落在即將公布的6月非農就業報告，經濟學家預測新增職位19萬個。不過，近日JOLTS數據顯示職位空缺維持在860萬個的穩定水平，意味意外向上的可能性不低。若數據強勁，將強化美國經濟表現優於其他地區的敘事，亦有助提升我們加碼做多美元部署的信心。
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