USD/CAD連跌第三個交易日，周一亞洲時段跌至約1.4190水平，因有報道指華盛頓與德黑蘭在本周多哈和平會談前同意暫停互相攻擊，美元隨之偏軟。市場在連日報復性打擊後仍受新聞標題主導；此前周四一枚伊朗投射物擊中一艘貨船，其後雙方互相指摘對方違反6月17日的臨時停火安排。官方代表團將於周二在卡塔爾會面磋商結束衝突，令整體風險情緒繼續對中東局勢及霍爾木茲海峽消息高度敏感。
美元回落亦受「聯儲局仍偏鷹」預期所限制：CME FedWatch定價顯示，市場押注最快於2026年9月加息的機率為59.7%。市場焦點亦落在美國就業數據，並以周四公布的非農就業（NFP）為重點；市場預期6月新增職位11.4萬，失業率料維持4.3%。加元則受油價轉弱額外拖累，WTI約報每桶69.80美元；同時政策面亦具影響，因加拿大央行以利率及量化寬鬆／量化緊縮等工具，致力將通脹維持於1%至3%目標區間。
Geopolitical Dynamics and Market Sensitivity
我們認為，USD/CAD近日回落至約1.4190，主要反映短期地緣政治消息的影響。華盛頓與德黑蘭據報降溫，令美元短暫轉弱。不過，我們認為相關局勢仍極不穩定，現時走勢不宜作長線倉位依據。
即將在多哈舉行的和平會談是潛在波動的主要來源。歷史上，中東緊張局勢，特別是涉及霍爾木茲海峽，曾令油價在一周內波動5%至10%。因此，應考慮可在價格向上或向下急速波動時均可受惠的策略；一旦談判破裂，現時市場情緒或會迅速逆轉。
Fundamental Drivers and Trading Opportunities
我們的首要焦點應放在本周四的美國非農就業（NFP）報告。市場現時反映9月加息機率達59.7%，若新增就業高於預期的11.4萬，將進一步鞏固加息押注並推高美元。近期數據顯示，美國工資增長仍维持韌性，年化增速約4.1%，令聯儲局較難轉向「更鴿」。
WTI原油現跌穿每桶70美元，對加元構成明顯逆風。若中東外交取得進展，油價或進一步下行，即使美元走勢不變，亦可能削弱加元。此基本面疲弱與偏鷹的聯儲局形成清晰的政策分歧，支持中期USD/CAD偏高。
在上述驅動因素互相拉扯下，我們認為USD/CAD目前的回調提供策略性機會。基本面指向美元偏強、加元偏弱。我們可利用現時價格回落逐步建立倉位，並可考慮透過買入看漲期權（call options）在非農數據及多哈談判結果公布前先行界定風險。
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