EUR/USD 回落至 1.1700 以下，此前一度觸及三個月高位；受美元轉強影響，該貨幣對周四未能收於上述水平之上。走勢亦跟隨美國國債孳息率反彈，因美國財政部表示將把長年期債券回購規模由 20 億美元加倍至 40 億美元。美元指數（DXY）升 0.10% 至 98.84，限制匯價上試 1.1800 的動力；該水平上一次出現於 4 月 17 日。
美國就業數據亦支持美元：截至 8 月 15 日當周首次申領失業救濟人數為 20.6 萬，低於市場預期 21 萬及前值 21.2 萬，即使此前 7 月非農就業數據偏弱。聯儲局 7 月會議紀要顯示對通脹的憂慮加深，數名官員準備加息，亦有不少官員指出若通脹未能向 2% 回落便可能加息；據 Prime Terminal，利率掉期市場反映 9 月加息機會約 35%，12 月前約 64%。歐元區方面，德國 7 月 PPI 按月升 1.1%，由 -0.3% 轉升；按年增幅升至 3%，由 1.8% 上升，亦高於 2.7% 的預測；市場下一焦點為法國、德國、歐元區及美國的 PMI 初值。
EUR/USD 回調的衍生品策略
我們建議衍生品交易者留意短期限期權策略，以把握 EUR/USD 可能出現的回調，因匯價難以企穩 1.1700。14 日相對強弱指數（RSI）在 73.13 附近、處於超買區，短線上行空間看似有限。可考慮買入短期認沽期權，或建立熊市認沽價差（bear put spread），以捕捉回落至 1.1472 附近支持帶的修正走勢。
上述觀點亦得到美國國債孳息率近期反彈的支持，帶動美元指數再度轉強。美國財政部把長年期債券回購規模加倍至 40 億美元，令流動性收緊並推高 DXY 至 98.84。歷史上，當美元指數穩守 98.50 以上，歐元反彈往往迅速降溫，現階段進取追入長倉風險偏高。
以波動率策略應對 PMI 初值公布
面對即將公布的 PMI 初值，我們建議採用以波動率為本的衍生品策略，例如買入跨式（long straddle）。掉期市場目前僅反映 9 月加息機會約 35%，意味任何偏強的美國數據都可能迅速重新定價並引發市場急劇波動。鑑於 12 月前加息機會高達約 64%，一旦經濟數據強勁，或觸發歐元長倉快速平倉。
若 EUR/USD 在 PMI 數據後仍能守住 1.1681 的關鍵支持，可轉為沽出 1.1450 附近的價外認沽期權以收取期權金。該水平受多條簡單移動平均線（SMA）聚集支撐，歷來在調整市況中常構成強力「地板」。現階段，在未見匯價日線收於 1.1849 的主要橫向阻力之上之前，我們仍對追入 1.1700 上方突破保持審慎。
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