美國截至8月14日當周首次申領失業救濟人數為20.6萬，低於市場預期的21萬。數據反映新增申領失業救濟個案少於預測，為短期勞工市場狀況提供及時指標。
對勞工市場的啟示及利率前景
近期美國首次申領失業救濟人數回落至20.6萬，優於預期的21萬，顯示勞工市場仍然極具韌性。我們認為，偏緊的勞工數據降低聯儲局在9月議息會議上即時大幅減息的壓力。衍生品交易者應為利率維持高位作準備，因為經濟降溫速度未必如部分市場人士所期望般快。
在固定收益期權方面，我們建議透過買入長年期美國國債ETF的認沽期權（put）部署較高孳息率走勢。10年期美債孳息率現時徘徊於3.9厘附近，若減息延後，孳息率有機會回升至今年較早前約4.2厘水平。相關策略可在債價下跌、而市場重新調整短期利率預期時受惠。
跨資產類別的衍生品策略
就股票衍生品而言，我們預期隨着短期衰退憂慮降溫，芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）將趨向下行。我們建議沽出標普500指數價外認沽期權（out-of-the-money put），以捕捉波動率回落帶來的期權金收益。歷史上，當每周申領數據維持在約20萬水平附近，穩定的消費支出往往為大市提供較強支持。
最後，在外匯衍生品方面，我們認為貨幣交易者可考慮買入美元指數的認購期權（call）。美國經濟保持韌性、與歐洲增長放慢形成對比，使美元吸引力上升。此策略有望受惠於美元走強，因國際資金持續追逐較高的美國孳息率。
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