美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，黃金非商業淨持倉由此前的19.76萬張合約上升至21.79萬張。此增幅反映期貨市場內投機交易者的淨長倉敞口進一步擴大。
最新讀數與前值比較，意味淨持倉增加2.03萬張合約。報告所指為截至最新申報週的倉位變化，數據來源為CFTC黃金持倉（Commitments）資料。
投機资金推動黃金期貨看漲動能
市場情緒正出現明顯轉向，大型投機者正積極加碼其黃金看漲押注。最新CFTC報告顯示，非商業淨長倉由19.76萬張躍升至21.79萬張，反映機構資金對金價再上行的支持力度強勁。我們建議衍生品交易者調整投資組合配置，以把握未來數週的上升動能。
應對本輪黃金升勢的交易策略
淨長倉合約急增之際，現貨金價仍然強勢，受市場預期進一步減息帶動，現貨金於每盎司2,450美元附近徘徊。歷史上，當淨長倉突破21萬張門檻，往往預示其後出現持續數週的升浪。例如，2020年及2024年末出現的類似淨長倉急升，均曾推動金價上試並刷新歷史高位。
我們建議期權交易者可聚焦於2026年9月或10月到期的牛市認購價差（bull call spread），在控制風險的同時捕捉趨勢。期貨交易者則可考慮在短期回調時逢低吸納，並以前期倉位水平作參考設定較緊的止蝕位。同時仍需留意，若即將公布的宏觀經濟數據觸發美元短線反彈，可能引發突發獲利回吐。
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