USD/CNH 維持區間上落，動能指標被形容為「持平」，美元兌離岸人民幣仍預期在 6.7400 至 6.7500 之間交易。最新一個交易時段，匯價於 6.7423 至 6.7479 間波動，收報 6.7449，跌 0.02%。先前提及的參考水平為 6.7440，日內展望維持不變。
以 1 至 3 星期視角，匯價仍被視為向下漂移至 6.7300（基於 8 月 3 日的前評估，當時現貨為 6.7490）。下行動能未見增強，但進一步回落的可能性仍在。若上破 6.7580（維持不變、並被形容為「強阻力」），則預期將轉向區間交易。
區間交易策略與日內展望
我們認為 USD/CNH 目前因市場動能平坦而被鎖定在 6.7400 至 6.7500 的狹窄區間。對日內衍生品交易者而言，建議採用區間策略，例如沽出鐵兀鷹（iron condors）或短跨式（short straddles），以把握這段低波動期帶來的時間值收益。在缺乏短期催化因素時，這種橫行走勢相當常見。
中期展望與風險管理
展望未來 1 至 3 星期，我們仍認為匯價有空間向 6.7300 回落。交易者可透過買入短期認沽期權（put options）或採用熊市認沽價差（bear put spreads）部署。若匯價上破 6.7580 這一強阻力位，則需否定上述偏淡觀點，並意味市場或回復區間交易。
這股下行壓力亦與宏觀因素變化相符：美國聯儲局於 2026 年減息令中美息差收窄。美國 10 年期國債孳息率徘徊於約 3.6%，而中國國債孳息率穩定在約 2.2%，美元孳息優勢收窄至不足 140 個基點。歷史上，息差明顯收窄往往觸發資金回流在岸人民幣，從而拖累該貨幣對下行。
風險管理方面，建議將止蝕位貼近 6.7580 門檻。值得注意的是，一個月期 USD/CNH 期權的隱含波幅已回落至約 4.8%，令期權金相對便宜。在低波動環境下，較適合買入成本較低的下行保護，或在區間被打破時部署突破型策略。
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