日本日經225指數周二延續回吐，科技及電子零件股續受壓。指數跌穿69,600點後仍向下，投資者重新評估對人工智能（AI，即以數據與演算法模擬人類決策的技術）相關股份的持倉、全球風險因素，以及債息上升的影響。沽壓主要集中於科技相關股份，反映較大機會是行業主導的調整，而非日本股市整體轉弱。
重點
- 日經225報67,672附近，跌1,548點或2.24%，日本股市自近期高位回落。
- 沽盤集中於科技及電子相關股份，太陽誘電（Taiyo Yuden，跌12.19%）、村田製作所（Murata Manufacturing，跌9.17%）及Citizen Holdings（跌6.68%）領跌。
- 市場關注69,000點阻力位及66,000點支持位；阻力位即上升時較易遇到沽壓的位置，支持位即下跌時較易出現承接的位置，指數嘗試於回落後企穩。
為何值得關注
日經225是日本最受關注的股票指數，涵蓋東京證券交易所（TSE）225間大型上市公司。與按市值加權（即公司市值越大，對指數影響越大）的標普500不同，日經225採用價格加權（即股價越高，對指數升跌影響越大）。
指數成份股覆蓋科技、半導體、汽車、消費品牌、金融及工業等行業。由於多間龍頭企業海外收入比重高，日經225對全球科技需求、日圓匯率、利率及市場風險取向（即投資者偏好風險資產或避險資產的情緒）特別敏感。
今次下跌延續上周壓力。當時市場憂慮AI投資回報預期，科技股受壓。周二跌勢更集中於電子零件股，太陽誘電及村田製作所跌幅居前，反映投資者主要減持部分科技板塊，而非全面撤出日本股票。
同時，油價上升、地緣政治不明朗及債券孳息率（債息，即持有債券可獲的回報率）上升，令風險胃納轉弱。能源成本上升會加重高度依賴進口的日本經濟壓力；債息上升則會推高借貸成本，並令股票估值受壓（因投資者要求更高回報），相對削弱股票吸引力。
短線焦點在於：今次回吐會否演變成更深調整（即較大幅度下跌），或買盤會否在關鍵支持位附近回流。
關鍵交易水平
- 69,600點：近期高位，主要阻力
- 69,000點：心理阻力（即整數關口，市場較留意）
- 67,672點：現時成交區
- 66,000點：短期支持
- 64,000點：較低區間整固支持（整固即在一段區間內上落）
- 61,400點：較大下行參考
技術分析
日經225回落後在67,237附近徘徊，早前曾由69,600一帶受阻。指數於8月上中旬逐步上升，其後在高位附近遇到阻力。
整體反彈形態仍可見：指數於7月下旬自61,400一帶回升。不過，近期下跌反映動力轉弱，價格自高位回落。
MACD（平滑異同移動平均線，一種以兩條移動平均線差距計算的動能指標）仍在零線之上，代表較大趨勢仍偏向回升；但指標已跌穿訊號線（MACD的平均線，用作判斷短線轉向），顯示短期動能轉淡。
短線技術區間為66,000點支持與69,000點阻力之間。
若升穿69,000，焦點將重回69,600近期高位；若跌穿66,000，短線走勢轉弱，或下試64,000。
- 偏好上升（Bullish）情景：若日經225升穿69,000並守穩（即回落不跌穿），反映買盤吸收沽壓，或有機會延續整體反彈，向近期高位推進。
- 偏好下跌（Bearish）情景：若日經225跌穿66,000，代表沽盤仍主導，調整或延伸至64,000；若沽壓持續，61,400為較大下行參考。
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