美元兌瑞郎（USD/CHF）周四在「熊旗」形態上沿附近徘徊，在美國生產端通脹數據偏軟後守於約0.8134。儘管出現該形態，匯價走勢仍持續錄得「更高高位」及「更高低位」，令較大級別的偏好（牛市結構）仍然成立。不過，動能已轉趨平坦，相對強弱指數（RSI）不再上升；一旦跌穿0.8000，該配置將令該貨幣對更易出現回吐。
上方方面，若突破熊旗趨勢線約0.8140/45，市場焦點將轉向0.8200，其後是2025年6月19日的日線高位0.8215；再上望為2025年6月4日高位0.8250。初步支持位在8月12日的日內低位0.8094；若進一步回落，50日簡單移動平均線（SMA）0.8076將成為下一關鍵。其後更正亦釐清即期水平為0.8134而非0.8034；背景方面包括瑞郎於2011至2015年實施歐元掛鈎（EUR peg），解除後累升逾20%；同時瑞士央行（SNB）一年議息四次，並以通脹低於2%為目標。
技術水平與交易策略
我們建議衍生品交易者在未來數周密切留意USD/CHF的0.8145水平。該貨幣對目前約報0.8134，並在美國生產者通脹數據偏軟後，測試熊旗形態的上沿。若匯價能果斷升破0.8145，或會迅速打開上望空間，指向下一個主要目標0.8200及0.8215。
不過，我們提醒需保持審慎，因RSI走平反映買盤動能開始轉弱。對期權交易者而言，我們認為可考慮買入貼價（near-the-money）看漲期權並設置嚴格止蝕，或採用牛市看漲價差（bull call spread）以管理風險。若匯價未能向上突破並跌穿關鍵支持0.8094，或會快速下試50日移動平均線0.8076。
宏觀背景與風險管理
此審慎取態亦受瑞士經濟數據相對穩健所支持，瑞士通脹近日維持於約1.3%附近，瑞士央行亦維持偏保守的政策立場。歷史上，瑞郎在全球市場突發波動期間曾累升逾20%，凸顯其在風險升溫時作為避險貨幣的吸引力。因此，我們建議控制槓桿水平並為高波動作準備，尤其一旦跌穿0.8000，現時短線偏牛結構或會被破壞。
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