DBS Group Research 表示，美元兌發達市場貨幣及亞洲（日本除外）貨幣對走勢分歧，並以市場對聯儲局政策預期作為主導。發達市場方面，焦點在於貨幣政策；而亞洲（日本除外）交易則主要受惠於油價下跌帶來的紓緩效應。報告指出，利率期貨的定價被視為短期美元表現的關鍵擺動因素。
報告形容，期貨市場目前就聯儲局主席Kevin Warsh主持的第二次FOMC會議出現「意外加息」的機率定價為38%。報告補充，若聯儲局維持按兵不動並開始結束前瞻指引（forward guidance），在不改變利率且不釋出9月加息訊號的情況下，DXY一籃子美元指數或會轉弱。
Critical Setup For The US Dollar
我們正關注美元的關鍵形勢：期貨市場為下次FOMC會議定價「意外加息」機率達38%。目前美元指數（DXY）約在103.20水平交易，衍生品交易員需為非對稱下行風險作好準備。若聯儲局維持利率不變，我們預期美元長倉將迅速平倉回吐。
Bearish Outlook And Trading Recommendations
這一偏淡觀點亦獲近期能源市場數據支持：布蘭特原油本月已下跌逾6%，現約報每桶76美元。歷史上，能源價格回落往往為央行提供較大空間暫停加息並放棄鷹派前瞻指引。我們認為油價回落帶來的紓緩是強烈訊號，意味聯儲局可能選擇按兵不動。
為把握此形勢，我們建議衍生品交易員買入在FOMC會議後到期、價外（out-of-the-money）的DXY認沽期權（put options）。此策略可限制風險，同時在美元好倉預期落空時，捕捉美元急跌的機會。我們亦建議留意歐元或日圓等貨幣的認購期權（call options），因其在美元轉弱時通常最為受惠。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
