英國 DCLG 樓價指數5月按年增速放緩，年度升幅由前值3.8%降至2.7%。數據反映樓價通脹在當月動能轉弱。
按趨勢計，今次變動標誌整體增速降溫，5月讀數較上一期低1.1個百分點。該數據為 DCLG 系列所反映的英國樓市定價狀況提供最新量度。
英國樓市降溫及政策含意
英國樓市正出現明顯降溫：DCLG 樓價指數5月按年升幅急降至2.7%，較4月的3.8%顯著回落。這一下滑顯示，早前多次加息終於對置業需求造成沉重壓力。我們認為，這一宏觀轉向或迫使英倫銀行在未來數周重新審視其貨幣政策取態。
樓市降溫下的交易機會
對衍生工具交易員而言，最直接的機會在英鎊利率期貨，尤其是 SONIA 合約。隨着樓市降溫並配合整體通脹回落，我們應透過買入利率期貨部署更進取的減息周期。現時市場定價僅反映連續減息機會不大，意味一旦收益率下行，仍有相當空間出現利好重定價。
我們亦預期英鎊將受壓，因息差走勢轉向不利英國。未來一個月，買入 GBP/USD 看跌期權或做淡英鎊兌歐元（GBP/EUR）提供風險回報更佳的部署。歷史上，當英國樓價按年增速跌穿3%門檻後，英鎊往往在其後數周相對主要貨幣同業跑輸逾1.2%。
最後，我們建議利用差價合約（CFD）部署英國住宅建築商股份，因其對上述指數更新高度敏感。樓價指數降溫初期會打擊 Taylor Wimpey 及 Barratt Developments 等股份的市場情緒，但若英倫銀行立場轉向、減息預期急升，股價亦可能迅速回穩。我們建議先買入短期看跌期權對沖現有股票持倉，同時準備在減息預期明確後轉為部署長倉。
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