重點
- 美元指數（USDX：量度美元對一籃子主要貨幣的強弱）連升兩個交易日後，周一在約101水平徘徊。
- 美伊緊張升溫推高油價，市場憂慮能源成本再上升，令通脹（物價持續上升）壓力回升。
- 克里夫蘭聯儲銀行（美國聯儲局12間地區分行之一）行長Beth Hammack警告，通脹持續偏高仍是聯儲局最關注問題。
- USDX日線圖顯示，短線阻力在100.85附近；首個支持位在100.70。
美元指數周一在約101水平交易，連升兩個交易日，主要受美國與伊朗緊張局勢升溫支持。
油價上升令市場擔心能源市場再次受壓，通脹或長時間維持高位，強化「美國利率（借貸成本）可能更長時間維持偏高」的預期。
市場亦憧憬聯儲局今年稍後可能加息（上調政策利率），加上日圓持續偏弱，令美元需求更廣泛。
為何交易員關注美元
美元主要受三大因素左右：美伊衝突進展、聯儲局政策預期，以及日圓持續受壓。
中東局勢若再升級，油價或維持高位，加深市場對通脹的憂慮。這會令聯儲局更難考慮減息（下調利率），並令貨幣政策（中央銀行管理利率與流動性的做法）維持偏緊。
日本周五公布的通脹數據亦是焦點，結果或影響市場對日本央行（BoJ）下一步政策的預期，並左右美元兌日圓（USDJPY）能否升穿年內高位。
美伊衝突推高避險需求
美軍周日對伊朗發動新一輪空襲；新一輪戰事中，確認死亡的美軍人數增至3人。
有關行動發生於美伊停火實際告吹之際。伊朗亦表示，周末在霍爾木茲海峽（全球重要石油運輸通道）攔截4艘試圖通過的船隻。
局勢升級令市場擔心衝突擴大，並可能干擾經霍爾木茲海峽的能源供應。
油價上升或透過兩條渠道支持美元：一是避險（資金流向較被視為安全的資產）需求增加；二是能源成本上升推高通脹預期。
若油價長期高企，市場或更審慎看待聯儲局轉向寬鬆（減息或放水）的可能。
通脹偏高支撐加息預期
克里夫蘭聯儲銀行行長Beth Hammack上周五加入多名聯儲局官員行列，警告通脹仍然「黏性」（難以下降、回落速度慢）。
言論反映物價壓力仍高於聯儲局目標（一般指2%通脹目標），或需要政策維持偏緊（restrictive：以較高利率抑制需求和通脹）。
截至本文撰寫時，市場定價（由期貨/利率掉期反映的預期）顯示，9月加息機會約53%，較前一日約47%上升。
市場仍普遍預期聯儲局7月會議按兵不動（維持利率不變）。不過，9月加息預期升溫，為美元提供額外支持。
若聯儲局官員再發出「通脹偏高」訊號，或油價再升，市場或更相信美國利率會長時間維持高位。
日圓疲弱增添美元支持
美元兌日圓在約162.33附近變動不大，仍接近年內高位162.84。
CBA的環球經濟與市場研究預期，USDJPY本周或維持貼近年內高位。
市場焦點將落在周五日本通脹數據。若核心通脹（剔除部分波動較大的項目，如能源及食品，用作反映更持久物價趨勢）遜預期，或延後市場對日本央行下一步加息/收緊政策的預期。
這或令日圓再受壓，並推動USDJPY上試162.84附近阻力。
相反，若日本通脹偏強，或支持日本央行較早收緊政策的預期，限制美元兌日圓升幅。
關鍵交易水平
| 價位 | 市場關注重點 |
| 101.4 | 較大阻力：接近之前橫行整固區 |
| 101.3 | 近期擺動高位（短期反彈高點）阻力 |
| 101 | 心理阻力（市場常以整數位作為關口） |
| 100.85 | 即市阻力：貼近最近一個交易日高位 |
| 100.77 | 現水平 |
| 100.7 | 即市支持：貼近近期整固區底部 |
| 100.5 | 短線支持：近期反彈的起步位 |
| 100.35 | 近期擺動低位（短期回落低點）區域 |
| 100 | 較深心理支持 |
USDX日線圖顯示，指數開市約100.79，其後在100.77附近交易；最新交易日高位約100.86，低位約100.75。
指數自約100.35的近期低位回升，但最近的K線（蠟燭圖：以開高低收顯示價格變化）顯示，當價格逼近100.85至101.00阻力帶，上升動力（上漲速度及力度）開始放慢。
短線阻力在100.85附近。若能企穩其上（持續站上而非短暫突破），市場焦點或轉向101.00心理關口。
若確認升穿101.00（突破後仍能維持），反彈走勢或轉強，下一站或看101.30，其後是101.40附近較大阻力。
下方方面，100.70是首個支持位。若跌穿，或下試100.50。
偏好與偏淡情景
| 情景 | 觸發條件 | 可能反應 |
| 偏好突破 | 升穿100.85 | USDX或上試101.00 |
| 偏好延伸 | 確認升穿並企穩101.00 | 焦點或轉向101.30 |
| 更強上升 | 升穿101.30 | 指數或靠近101.40 |
| 區間整固 | 維持在100.70至100.85之間 | 市場或等待更清晰的地緣政治/聯儲局訊號 |
| 偏淡回吐 | 跌穿100.70 | USDX或回試100.50 |
| 更深調整 | 跌穿100.50 | 或下試100.35 |
| 偏淡延伸 | 跌穿100.35 | 100.00心理關口或成焦點 |
偏好情景取決於USDX能否升穿100.85並企穩其上，反映在地緣風險（地區衝突與政策不確定性）、油價上升，以及聯儲局維持偏緊預期下，美元需求仍然穩固。
若確認升穿101.00，偏好格局或加強，101.30成下一個關注位；再升穿101.30，或上望101.40附近阻力。
中性情景是維持在100.70至100.85之間整固（價格在窄幅區間上落）。這或反映市場等待美伊局勢、油價，或聯儲局政策預期的更明確方向。
偏淡情景在跌穿100.70後轉強，若確認跌穿，焦點或轉向100.50。
免責聲明
下一步關注
短期焦點仍是美伊衝突。若軍事行動再升級，或霍爾木茲海峽附近出現干擾，油價或再上升，並帶動美元需求。
聯儲局訊息亦關鍵。若官員再強調通脹偏高，市場或更相信利率會維持偏緊，甚至今年稍後仍可能加息。
周五日本通脹數據同樣重要。若核心通脹偏弱，可能延後日本央行收緊政策預期，令日圓更弱，並推動USDJPY向或升穿年內高位162.84。
若日本通脹偏強，或支持日本央行較早收緊政策的預期，限制美元兌日圓升幅。
常見問題
為何美元指數在101附近上落？
美元受美伊緊張升溫、油價上升、通脹憂慮未退，以及市場對聯儲局可能加息的預期支持。
為何油價上升會支持美元？
油價上升會推高通脹預期，亦會增加避險需求，令市場較少押注美國減息，從而利好美元。
市場預期聯儲局會怎樣做？
市場普遍預期聯儲局7月維持利率不變；截至本文撰寫時，市場定價顯示9月加息機會約53%。
為何日本通脹數據會影響美元？
若日本通脹偏弱，市場或推遲對日本央行加息/收緊政策的預期，日圓轉弱，USDJPY更易上升。
USDX主要要看哪些水平？
短線阻力先看100.85，其後是101.00及101.30；短線支持先看100.70，其後是100.50及100.35。
甚麼因素可能推高USDX？
美伊局勢再惡化、油價再升、通脹憂慮升溫、聯儲局更偏鷹（傾向加息及維持高利率）、或日圓續弱，都可能推高USDX。
甚麼因素可能拖低USDX？
油價回落、地緣緊張降溫、通脹預期轉弱，或市場減少押注聯儲局收緊政策，都可能令USDX受壓。
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