印尼6月核心通脹按年升至2.76%，高於市場預測的2.6%。數據反映潛在價格壓力較市場原先估計更為強勁。
6月核心通脹較預期高出0.16個百分點。數據令市場短期更聚焦於內需狀況，以及印尼央行（Bank Indonesia，BI）的政策取態；在價格走勢仍受密切監察下，政策尺度調校備受關注。
對印尼央行政策及印尼盾的啟示
6月核心通脹高於預期，升至2.76%，屬重要發展。數據強烈顯示印尼央行在未來會議將維持偏鷹立場。我們認為，短期內減息空間基本被封殺。
在此背景下，我們傾向部署有利印尼盾走強的倉位。匯價已對消息作出反應，隨着市場下調減息預期，我們預期印尼盾仍有進一步上行空間。我們正考慮買入印尼盾（IDR）認購期權，或沽空於未來一季到期的美元／印尼盾（USD/IDR）期貨合約。
對債市影響及歷史脈絡
是次通脹超預期亦影響債市，10年期國債孳息率在早段交易已抽升至7.2%以上。我們視之為建立受惠息率上升策略倉位的機會，例如透過利率掉期（interest rate swaps）作「付固定、收浮動」（pay fixed）部署。隨着市場重新定價更進取的央行政策取向，相關趨勢或將延續。
回顧歷史，印尼央行向來不乏行動力，2022至2023年間為應對類似壓力而展開進取加息周期便是一例。儘管我們對本地政策觀點偏鷹，亦需同時監察外圍因素。若美國聯儲局意外轉向偏鴿，將是可能削弱印尼央行（BI）決心的主要風險。
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