美元在聯儲局通脹數據公布前測試關鍵99水平區間

美元周三續受壓，市場在關鍵美國通脹數據公布及聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）官員講話前保持審慎。交易員一方面押注未來聯儲局或調整貨幣政策（即利率與買賣債券等措施），另一方面憂慮美國財政狀況（政府收入與開支、赤字與債務）及市場對美元資產（以美元計價的股票、債券等）的需求。

重點

• 美元指數（USDX，以一籃子主要貨幣衡量美元強弱）報98.89附近，貼近三個月低位，並徘徊於長線趨勢指標附近。
• 市場聚焦即將公布的美國PCE通脹（個人消費開支物價指數，聯儲局常用的通脹指標）及聯儲局官員訊息，尋找未來利率走向線索。
• USDX正測試98.99的200日SMA（簡單移動平均線，以過去200個交易日平均價反映長線趨勢）；短線關鍵位為99.50阻力（上方壓力位）及98.50支持（下方承接位）。

值得關注原因

美元走勢與聯儲局政策預期高度相關，令即將公布的通脹數據成為美元指數的主要推動力。市場關注PCE通脹會否支持更「偏寬鬆」（即傾向減息或放慢收緊）的政策取向，抑或令利率在高位維持更長時間。

除通脹預期外，美國國債市場走勢亦影響美元氣氛。美國10年期國債期貨（US10YR futures，以期貨反映10年債價格）近月轉弱，意味債價下跌、孳息率（債券回報率）上升；但美元指數未見同步轉強，反映「高息」利好被其他因素抵消，包括聯儲局預期變化及市場對美國資產的信心。

就USDX而言，短期焦點在於能否重上200日移動平均線，或延續自7月高位回落的走勢。

主要交易水平

• 101.55：近期「波段」高位（短中期升跌段的頂部），亦是較大反彈的參考位
• 100.00：心理關口阻力（因整數位而受注視）
• 99.50：短線阻力
• 98.99：200日SMA（長線趨勢線）及關鍵分水嶺
• 98.89：現時交投區
• 98.50：即市支持
• 98.00：此前橫行區（價格一段時間在區間內上落）
• 97.50：較大下行參考位
• 97.25：近期低位

技術分析

USDX略低於98.99的200日SMA，處於重要技術分水嶺。今年較早時美元自97.25一帶回升，7月見近101.55高位；惟未能突破後動力轉弱，升勢中斷。

近期回落令USDX再度靠近200日移動平均線，買賣雙方在此拉鋸。若能企穩99.00–99.20上方，反映買盤守住長線趨勢；若續在移動平均線下方轉弱，則大方向仍受壓。

美國10年期國債期貨（US10YR futures）顯示近月債價下跌，意味美債孳息率上升，但USDX未見同步反彈，反映「息差」因素（利率較高通常支持貨幣）被其他因素抵消，包括聯儲局政策預期及市場信心。

短線區間落在98.50支持與99.50阻力之間。

若升穿99.50，短線形勢改善，100.00再成焦點；若跌穿98.50，走勢轉弱，或下試98.00。

• 偏好上升情景：USDX重上並守穩99.00–99.20，確認買盤守住200日SMA（長線趨勢線）；其後可望上試99.50及100.00。
• 偏好下跌情景：USDX未能重上200日SMA並跌穿98.50，反映沽壓再現，或下試98.00，其後看97.50。

免責聲明

上述價位與交易情景僅為作者撰寫時的觀點，並非投資建議，亦不代表VT Markets的正式推薦。投資者應自行分析，並嚴格管理風險（包括設定止蝕、控制倉位）。

下一步市場催化因素

市場關注即將公布的美國PCE通脹報告、聯儲局主席Kevin Warsh在Jackson Hole的演說（央行年會上的政策訊號）、美債走勢及整體美元氣氛。焦點仍是通脹數據會否改變市場對聯儲局下一步決策的預期。

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由於美元影響全球市場，USDX常與利率、通脹預期、商品（如黃金與原油）及主要貨幣對一同被監察。交易員可透過分析工具追蹤價格與關鍵技術位，以應對美元環境變化。

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