WTI 週四升 1.89%，報約每桶 85.85 美元，盤中一度觸及三周高位 87.38 美元。市場在權衡持續的供應中斷風險，以及華盛頓與德黑蘭之間未見外交突破。焦點仍集中於霍爾木茲海峽及曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）潛在航運限制，兩者合共處理約 27% 的全球能源供應，並令原油風險溢價維持在高位。
技術面方面，WTI 在一小時圖報約 85.81 美元，企穩於 100 期簡單移動平均線（SMA）83.52 美元及 200 期 SMA 82.26 美元之上。近端支持位為 85.65 美元及 85.00 美元；相對強弱指數 RSI（14）約 57。較深回調位見 83.70 美元；阻力位在 87.38 美元。報告稱，相關技術分析在 AI 工具協助下完成。
衍生品策略：應對地緣政治波動格局
我們建議衍生品交易員為未來數周 WTI 原油「向上波動」作部署，因關鍵航運咽喉要道附近的地緣政治風險正加劇。WTI 目前約在 85.85 美元交易，並曾高見三周高位 87.38 美元，反映市場已計入可觀風險溢價。交易員可考慮買入看漲期權（long call）或牛市看漲價差（bull call spread），以捕捉一旦突破 87.38 美元阻力位的上行機會，同時避免承受無限下行風險。
我們的觀點主要基於霍爾木茲海峽及曼德海峽的中斷威脅，兩者合共掌控全球每日能源運輸量約 27%。歷史上，即使對上述水道的輕微威脅亦曾引發油價急升，類似 2019 年的地緣政治衝擊，曾令油價單日飆升近 20%。在全球原油需求預計將升至逾 1.04 億桶/日的歷史新高背景下，任何持續性瓶頸都可能迅速消耗本已偏緊的全球庫存。
政策影響與技術支持水平
同時亦需考慮特朗普政府帶來的經濟壓力升溫，其正積極針對伊朗原油走私及金融掉期（swap）渠道。此等強硬取態令短期內出現外交突破的可能性大幅降低，供應預期因而維持偏緊。衍生品交易員應留意突發政策消息，並可運用短期看跌期權（put）作低成本對沖，以防出現意外外交進展，例如阿曼及卡塔爾主持的現有斡旋談判取得進展。
技術層面而言，只要 WTI 仍處於 100 期及 200 期移動平均線（83.52 美元及 82.26 美元）之上，下方防守力仍然較強。若價格回落至即市支持 85.65 美元或 85.00 美元附近，我們視之為建立長倉的較佳入市區。將止蝕位設於 83.50 美元下方，有助在等待價格向下一主要阻力目標推進期間管理風險。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
