俄羅斯央行外匯儲備升至7,556億美元，較此前的7,400億美元增加。這意味最新水平較上次公布高出156億美元。
最新數據延續該國儲備狀況的上升走勢（以央行追蹤口徑計）。本次更新未提供進一步細分，亦未交代按周上升的驅動因素。
儲備增長背後驅動因素及流動性影響
俄羅斯央行外匯儲備急升至7,556億美元，突顯其具備龐大的流動性緩衝，出乎大多數分析員預期。我們認為，儲備由7,400億美元上升，主要由金價上揚帶動黃金估值提高，以及影子市場石油收入保持穩定所推動。對衍生品交易員而言，這種超預期的經濟韌性意味未來數周新興市場資產的「困境定價」或將收斂，需要為相關風險溢價回落作出部署。
應對的衍生品及外匯策略
為把握相關機會，應重點布局貴金屬及能源衍生品。歷史上，當央行透過黃金積極增持或重估儲備——而近期金價曾升至每盎司2,500美元以上的歷史高位——通常反映其進行長期通脹對沖。我們建議買入黃金及原油期貨的認購期權，以捕捉主權資產累積帶來的上行行情。
鑑於直接交易俄羅斯盧布仍受限制，應透過與相關資金流關聯度較高的貨幣採取替代策略。隨着貿易走廊持續轉移，增加離岸人民幣（CNH）期權敞口，並以商品相關貨幣組合作對沖將十分關鍵。未來一個月須密切監察相關衍生品息差／價差走勢，以把握被錯誤定價的地緣政治風險。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
