瑞士7月錄得貿易順差8,370百萬，較上期的5,224百萬上升。順差擴大反映該月淨出口形勢轉強。
數據顯示，7月出口較進口的超額幅度較早前更大，帶動整體貿易結餘上升。除總體數字外，未有提供出口或進口流向的進一步細分。
瑞士出口急升 推動貿易結餘走強
瑞士7月貿易順差飆至8,370百萬瑞郎，較此前的5,224百萬瑞郎大幅上升。順差擴大主要受化學及製藥出口顯著反彈帶動，反映全球對瑞士商品的需求仍具韌性。我們認為，衍生品交易者可為未來數周瑞郎（CHF）走強作部署，相關基本面利好或逐步反映在市場定價之中。
對瑞郎及交易策略的啟示
為把握此動力，我們建議考慮建立USD/CHF空倉，或買入價外（out-of-the-money）的瑞郎認購期權。歷史上，當瑞士貿易順差以如此速度擴大時，瑞郎在其後30日往往對美元及歐元呈現較穩定的升勢。鑑於EUR/CHF已在測試關鍵支持位，一旦有效跌破，或觸發自動止蝕盤回補，進一步加速瑞郎升值。
雖然瑞士央行（SNB）過往曾入市干預以避免匯價過強，但在出口表現亮麗下，其短期干預理據相對減弱。此外，瑞士今年較早時通脹率大致維持在約1.3%，相較美聯儲或歐洲央行，SNB面對減息壓力明顯較小。我們建議交易者保持嚴格風險管理，但短期策略上可維持結構性看好瑞郎。
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