美國總統唐納德・特朗普表示，美國已對伊朗推出迄今最嚴厲的經濟行動，形容這是一場以經濟衝突與孤立為核心的行動，並警告任何協助提供資金支持的國家都將面臨經濟後果。他點名多個被指的渠道，包括走私原油、互換額度（swap lines）、現金轉移、找換店、船舶註冊及空殼公司，並稱應封堵上述路徑。特朗普亦指，美國日後仍可能與伊朗重返談判，但同時形容目前形勢對美方有利。
在波斯灣地區，阿聯酋表示在兩枚彈道導彈指向阿聯酋後，將暫停與德黑蘭的一切貿易；伊朗否認相關指控。油價持穩：撰文時，西德州中質原油（WTI）升0.02%，報每桶85.28美元。
油市風險與交易展望
在美國總統特朗普威脅對伊朗實施前所未有的制裁、且阿聯酋停止貿易之際，我們認為能源市場嚴重低估了出現重大供應中斷的風險。儘管WTI現時仍企穩於每桶約85.28美元附近，但針對協助伊朗原油走私國家的「次級制裁」威脅，令多達每日150萬桶出口面臨即時風險。衍生品交易員應把握這場暴風雨前的平靜，提前部署未來數周油價急升的行情。
建議策略與區域影響
我們建議買入WTI原油、以2026年10月及11月到期的價外（out-of-the-money）認購期權，以捕捉地緣政治風險溢價的回歸。歷史上，波斯灣突發供應衝擊（例如2019年沙特油氣設施遇襲）曾令油價在單一交易時段飆升逾14%。目前油價期權的隱含波幅相對便宜，令跨式（straddles）等做多波動率策略在現階段更具吸引力。
由於中國仍是伊朗原油的主要買家，進口量佔伊朗每日出口的絕大部分，一旦美國嚴格執行次級制裁，亞洲煉油利潤率將遭到明顯擠壓。交易員可考慮沽空高耗能的亞洲指數期貨，或買入區內主要煉油企業集團的認沽期權。我们預期，隨著美國開始針對空殼公司及船舶註冊等環節，全球航運運費將上升，令做多航運相關衍生品亦成為另一個具潛在高回報的部署。
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