黃金周三交易時段上揚，此前聯儲局7月會議紀要顯示利率維持不變，但有三名委員投反對票、主張加息。XAU/USD報4,482美元，升逾3.50%。紀要指出，反對派認為價格壓力屬廣泛性，並主張聯邦公開市場委員會（FOMC）應採取更具限制性的政策立場；同時，多名與會者判斷，如通脹未能回落，進一步收緊政策很可能仍有需要；紀錄亦顯示未有討論減息。
金價走強同時，市場傳出美國財政部可能進行回購操作（Treasury buybacks），利率再度下行。30年期美債孳息率下跌逾8個基點至5.20%，此前周二曾觸及2007年以來最高；10年期孳息率亦回落近5個基點至4.660%。美元指數（DXY）回軟0.80%至98.85。市場焦點將轉向首次申領失業救濟人數、聖路易斯聯儲主席Alberto Musalem講話及標普全球（S&P Global）即時（flash）PMI；技術位方面，包括200日簡單移動平均線（SMA）4,510美元，以及4,500、4,700、4,735、4,400、4,324、4,311，並留意50日SMA 4,158美元；相對強弱指數（RSI）被指有利後市進一步上行。
聯儲局與金價波動下的衍生品策略
隨着最新聯儲局會議紀要出爐及金價急升至4,482美元，我們認為衍生品交易者宜為未來數周更高波幅作準備。由於有三名聯儲局成員推動加息，而美國財政部回購操作的討論正推低孳息率，應密切留意4,500美元的即時阻力位。若見日線收盤能穩守並明確突破此心理關口，部署長倉認購期權（long call）或黃金期貨屬合理策略。
若金價成功企穩於4,500美元之上，下一個上行目標為200日簡單移動平均線4,510美元，以及另一心理阻力4,700美元。此輪偏好上行的動能亦獲歷史趨勢支持：近年各國央行的黃金需求創下每年逾1,000噸的紀錄高位，並在2026年上半年仍保持強勁；加上美元指數回落0.80%至98.85，宏觀環境顯著有利上述升勢延續。
對沖風險與市場敏感度
相反，若金價未能守住對4,500美元的突破，亦須準備以認沽期權（put options）為持倉對沖。假突破或觸發快速回落至4,400美元以下，並暴露周內低位4,324美元。在此偏淡情景下，可把50日簡單移動平均線4,158美元視為關鍵區域，用作重新部署長倉的參考。
同時亦可關注利率掉期（interest rate swaps）及美債期權，因30年期孳息率剛由2007年以來高位回落並急挫8個基點至5.20%。10年期孳息率突然下滑至4.660%，反映市場對政府回購干預極為敏感。即將公布的首次申領失業救濟人數及標普全球即時PMI，料將左右孳息率是否續跌。
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