英鎊兌美元在7月美國CPI報告符合預期後，於1.3500水平附近靠穩，GBP/USD最新報約1.3497，早前曾觸及1.3546。整體通脹按年由3.6%回落至3.5%，核心CPI則由2.6%降至2.5%。債市利率定價出現變動：Prime Terminal把聯儲局9月按兵不動的機會率定為60%，加息25個基點的機會率接近40%；而在12月9日議息會議前加息的機會率為73%，期間仍有三份通脹數據待公布。
地緣政治風險仍為市場焦點，美伊談判出現停滯跡象，伊朗在霍爾木茲海峽採取軍事姿態；CNN報道指，美國駐中東使館正準備在延長期間以縮減人手運作。英國方面，市場焦點轉向周四公布的GDP數據，市場預估按年增長1.1%（前值0.9%），按季增長0.4%（前值0.6%）。技術面上，GBP/USD仍企於1.3369附近的SMA均線密集區之上，並守住1.3427及1.3340的趨勢線水平；RSI報59.4，阻力位分別見1.3511及1.3573。
英國GDP與地緣事件前的策略部署
我們建議衍生品交易員在當前緊張的宏觀環境下，密切留意GBP/USD的1.3500關口。雖然美國核心通脹降至2.5%暫時緩和市場情緒，但即將公布的英國GDP將成為下一個主要催化因素。若增長未能達到市場預期的按年1.1%擴張，我們預期市場將迅速重估英倫銀行的利率路徑。
為應對潛在波動，我們建議透過GBP/USD期權部署短期跨式（straddle）或勒式（strangle）策略，以捕捉匯價上落兩邊的急劇波動。歷史經驗顯示，當央行政策處於臨界狀態、而市場面臨重大增長修訂前，外匯期權隱含波幅往往顯著上升。在聯儲局仍有73%機會於12月加息的情況下，若英國內需數據轉弱，英鎊或迅速回落至1.3369的移動平均線支持密集區。
同時亦不可忽視霍爾木茲海峽軍事摩擦升溫，正推高全球能源風險。該航道每日約有2,000萬桶原油通過，過往一旦出現干擾，油價曾出現10%至15%的快速抽升。我們建議交易員以能源商品的價外（out-of-the-money）認購期權（call）配合英鎊長倉，為外匯風險作對沖。
GBP/USD技術觀點
對技術交易員而言，日線圖顯示英鎊只要守穩1.3427趨勢線底部，整體結構仍偏向利好。相對強弱指數（RSI）報59.4，反映距離超買仍有上行空間。我們認為在1.3400附近趁回調吸納、並設置較緊止蝕，屬較佳的戰術部署，目標於未來數周上試1.3573的突破位。
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