美元兌日圓（USD/JPY）周二變動不大，日圓在159.00以上企穩；此前匯價已收復大部分由干預引發、曾短暫推高日圓的跌幅。走勢反映美元再度轉強及油價上升。技術走勢方面，該貨幣對報159.24，並維持在20期SMA（158.63）之上，RSI約61。鄰近支持位見159.14及158.95，下一級為158.81；阻力位則見159.40，以及100期SMA的160.83。
地緣政治亦續成焦點。伊朗安全事務高層莫森·雷扎伊（Mohsen Rezai）提出其稱已透過中間人向美方轉達的條件，包括結束戰事及釋放遭凍結的伊朗資金。他亦表示，任何關於霍爾木茲海峽航運的伊朗—阿曼安排，將與是否關閉海峽的問題分開處理。市場焦點其後轉向周三公布的美國CPI，市場預期7月通脹將低於6月，相關背景或影響市場對聯儲局加息定價。
短期USD/JPY看漲策略及技術展望
我們建議衍生品交易者部署USD/JPY短期延續走強，因近期日本政府入市干預的影響正迅速消退。日本於2024年涉9.8萬億日圓的大規模干預歷史數據顯示，官方入市通常難以永久扭轉中長期宏觀趨勢。鑑於匯價穩守158.63技術支持之上，我們建議運用短期認購期權（call options），目標指向160.83水平。
地緣政治、油價及事件風險考量
中東地緣緊張局勢為上述看漲趨勢增添動力；伊朗對美方提出較強硬要求，或威脅干擾能源通道。原油價格上升在歷史上往往對日本作為淨進口經濟體構成壓力，擴大貿易逆差並進一步削弱日圓。我們建議使用障礙期權（barrier options）以防突發波動急升，同時把握更廣泛的上行動能。
主要市場催化劑為周三的美國CPI公布，市場預期整體通脹將略為回落至2.9%。即使通脹數據偏軟或短暫壓低市場對聯儲局利率路徑的預期，美元任何回吐料屬短暫。我們認為衍生品交易者可把握急跌機會，於關鍵支持區159.14附近建立USD/JPY長倉。
為把握多項因素匯聚帶來的機會，我們偏好採用牛市認購價差（bull call spreads）以限制風險，同時捕捉匯價上試160.00的上行空間。USD/JPY期權的隱含波幅（implied volatility）仍相對穩定，令在關鍵通脹數據公布前買入期權金（premium）更具吸引力。投資者亦須密切關注霍爾木茲海峽，任何實質航運受阻都可能即時改變全球風險格局。
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