美元周一走強，美元指數（DXY）升約0.2%，企穩於99.80上方；受霍爾木茲海峽對峙影響，油價急升逾6%。金銀亦見上揚，避險需求在能源推動通脹風險下進一步增強。WTI上升逾6%至每桶約81.70美元；黃金升約0.9%至接近4,380美元；白銀升約3.50%至約65.70美元。
外匯方面，美元兌日圓（USD/JPY）領漲，升逾0.9%至接近159.30；能源成本上升及美債孳息轉強令日圓受壓。歐元兌美元（EUR/USD）微跌至1.1550下方；英鎊兌美元（GBP/USD）企於約1.3500；澳元兌美元（AUD/USD）在澳洲央行（RBA）議息前回落至約0.7055。市場預期RBA將現金利率維持於4.35%，焦點落在會後聲明及行長Michele Bullock的記者會。美國稍後將公布數據包括：ADP就業變動四周平均預估約1.5萬人，以及7月二手樓銷售變動預測為按月-2.4%，之後周三將公布CPI。
能源及貴金屬波動交易策略
我們建議衍生工具交易者就能源市場持續大幅波動作部署，重點關注WTI看漲期權。霍爾木茲海峽封鎖風險推動油價升6%至81.70美元；歷史經驗顯示，地緣政治干擾可令能源市場數周維持高度不穩。我們可考慮買入價外（out-of-the-money）看漲期權，或採用牛市價差（bull call spread），以把握進一步上行，同時限制下行風險。
貴金屬正發揮對沖通脹及地緣政治動盪的雙重功能，帶動金價升至4,380美元、銀價升至65.70美元。由於金銀在美元偏強的同時亦上升，屬較罕見的高波動相關格局，我們建議以白銀長跨式（long straddle）捕捉波幅機會。這種「雙強」現象與過往供應衝擊時期相似，當時貴金屬隱含波幅（implied volatility）往往可維持高位一段較長時間。
外匯及宏觀對沖機會
在貨幣期權方面，我們認為美元兌日圓突破159.30水平後，買入USD/JPY看漲期權屬較佳機會。日本高度依賴進口能源，油價上升過往往往令貿易逆差擴大，從而拖累日圓。我們預期美日債息差將進一步擴闊，未來數周或推動該貨幣對更上。
在今日澳洲央行議息結果前，我們建議以短期限寬跨式（short-dated strangle）交易AUD/USD，以捕捉即市波動。雖然市場已完全計入RBA維持利率於4.35%，但Bullock行長記者會仍可能觸發匯價急劇波動。歷史上，央行「按兵不動」但配合偏鷹訊號（hawkish statements）時，澳元曾出現突發約100點子（pips）波幅。
最後，明日美國CPI公布屬主要宏觀事件，我們需透過調整短期期權組合提前部署。若通脹數據偏熱，並受近期能源急升帶動，美元指數或上破100.00，並鞏固聯儲局偏鷹立場。我們亦應以指數認沽期權（index puts）為更廣泛的股票組合對沖，因「利率高企更長時間」憂慮或引發股市快速回調。
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