美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業交易者持有的原油淨長倉回落至11.24萬張合約，低於上一個報告期的12.01萬張。此舉反映過去一周投機性淨多頭倉位有所縮減。
投機者對短期油價反彈信心轉弱
最新CFTC數據顯示，美國原油投機性淨長倉由12.01萬張下滑至11.24萬張。我們認為，這一下降清晰反映大型資金管理人對短期油價反彈的信心正在轉弱。因此，我們建議衍生工具交易者在未來數周暫緩進取的看升押注。
應對WTI或出現回調的風險管理
歷史上，當淨長倉以此幅度下降，往往會引發WTI價格約5%至8%的回落，情況類似2023年年底在投機性倉位回撤期間出現的價格調整。隨着現時全球原油需求增長呈現停滯跡象，基本面難以支撐更高油價。我們相信，WTI短期內極有可能下試每桶72美元附近的關鍵技術支持位。
為管理相關風險，我們建議交易者轉向較防守的期權策略，例如買入接近平值的保護性認沽期權（protective puts），或賣出熊市價差（bear call spreads）。上述策略可在把握潛在跌勢之餘，亦有助在市場突然反轉時保障資本。當我們等待投機性買盤重返市場之際，維持靈活、以短線為主的部署將至關重要。
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