英鎊周五連續第二個交易日對美元延續溫和反彈，不過英鎊兌美元（GBP/USD）回吐升幅，回落至略低於1.3450。自8月初以來，匯價一直維持區間上落，波幅受限於1.3400至1.3500之間。美元周四轉強，因《金融時報》報道指，接近聯儲局的人士透露，主席Kevin Warsh若未來通脹數據顯示物價壓力持續偏高，將準備於9月加息。
市場在周五稍後公布的7月非農就業報告（Nonfarm Payrolls）前保持審慎部署。市場預期非農新增職位為8萬個，高於6月的5.7萬個；失業率料維持4.2%；工資增長預測為按月0.3%，以及較2025年7月上升3.5%。另外，大華銀行（UOB Group）指出近期GBP/USD升勢動能減弱，並將阻力位定於1.3555，同時表示若跌穿1.3410，該阻力位成為可見目標的可能性將降低。
Payrolls Data And Volatility Expectations
今日市場高度關注的美國非農就業報告，預期新增8萬個職位，料將決定GBP/USD能否突破現時1.3400至1.3500的區間。我们認為，衍生品交易員應為關鍵數據出爐時的突發波動作準備。鑑於過去一周交投區間極窄，若就業數據與市場預期出現顯著偏差，短期期權跨式策略（straddles）或有機會帶來可觀回報。
聯儲局主席Kevin Warsh暗示9月加息的可能，為美元帶來明顯利好偏向。歷史上，美英利差擴闊時，英鎊往往承受顯著下行壓力。我們建議密切關注即將公布的美國通脹數據，若CPI持續黏性偏高，幾可肯定將鞏固加息預期，並拖累該貨幣對走低。
Trading Strategies And Key Technical Levels
對於期權交易者，我們建議聚焦關鍵支持位1.3410及阻力位1.3555。若確認跌穿1.3410，將令任何短期看好部署失效，未來數周買入認沽期權（put options）或更具吸引力。相反，只有匯價成功突破並企穩於1.3555上方，才應考慮買入認購期權（call options）。
近期市場統計顯示，當非農就業數據較市場預估偏離超過1.5萬個職位時，GBP/USD日均期權成交量通常會急升逾30%。在英國通脹現時徘徊於約2.2%、英倫銀行（BoE）維持審慎取態下，當前宏觀分歧明顯利好美元。我們建議在就業報告公布後的初步市場反應未明朗前，今日應保持保守倉位規模。
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