美元指數（DXY）在跌至七周低位後，近日於該低位上方的狹窄區間內整固。上周指數下挫1.5%，整體仍偏向下行。現時走勢暫受99.50附近支持所限制，該區域為日線一目均衡表雲層底部、97.44–101.55升浪的50%回吐位及100日移動平均線（100DMA）匯聚位置。日線技術指標維持偏淡，負動能強勁且多條移動平均線出現「熊叉」，而整固則反映市場對中東局勢及和平談判走向的不確定性。
只要指數仍受制於心理關口100以下，下行壓力料續存；該位已由支持轉為阻力，並受已失守的97.44–101.55升浪38.2%斐波那契回吐位所加強。若有效跌穿99.50（包括99.43趨勢線支持），將指向跌勢延續，亦與101.55/48附近的「雙頂」形態相呼應，後市可望下試99.00（200DMA及61.8%斐波那契）及98.41（76.4%）作延伸目標。阻力位見於99.90、100.00、100.23及100.52；支持位則位於99.50、99.26、99.00及98.41。若要確認上行延續，需升穿55日移動平均線（55DMA）101.23。
衍生品策略啟示
我們建議衍生品交易者為美元指數（DXY）在關鍵阻力100下方反覆受壓、並延續下降趨勢作部署。為把握偏淡動能，可集中採用偏向短倉的策略，例如買入美元指數價外（out-of-the-money）認沽期權。此做法與現有技術訊號一致，包括移動平均線的負向交叉及日線動能偏弱。
近期經濟數據亦支持此偏淡觀點。聯儲局持續政策寬鬆已對美元構成顯著壓力；例如在2024及2025年連續減息後，至2026年年中市場定價反映通脹降溫下仍預期進一步減息。此宏觀環境削弱美元息差與收益吸引力，令指數每逢反彈接近100水平，均成為較佳的沽空窗口。
關鍵水平與地緣政治風險
需密切留意99.50這一重要支持位，該區包含100日移動平均線及多條關鍵回吐線。若明確跌穿此底部，或觸發快速下挫至99.00，甚至98.41，並可能令「雙頂」形態進一步鎖定。交易者可透過看淡垂直價差（bearish vertical spreads）捕捉潛在破位，同時將風險控制在可預期範圍內。
地緣政治發展，尤其是中東局勢的變化，仍屬不確定因素並需要對沖。若和平談判取得進展，全球通脹風險下降或進一步減輕聯儲局政策壓力，從而加速美元回落；反之，若談判受阻，或引發短暫避險買盤推升美元。因此，較審慎做法是在100.00及100.23阻力位上方設置保護性止蝕買盤（buy-stops），以防出現突發性上衝。
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