英鎊周四兌美元變動不大，徘徊於1.3460附近，較周三觸及的1.3486高位略為回落。該貨幣對仍維持於100點子區間內上落，阻力位接近1.3500；美元偏軟則有助支持位守於1.3400以上。市場正部署迎接美國就業數據公布，7月非農就業人數（Nonfarm Payrolls）將於周五出爐，而首次申領失業救濟（Initial Jobless Claims）則安排於周四稍後公布。
本周較早時間，英鎊在兩項因素帶動下獲得一定支持：7月S&P Global服務業PMI向上修訂，以及另一項疲弱的美國就業指標，令市場對周五勞工市場數據的不確定性升溫，同時抑制對聯儲局進一步加息的預期。德銀經濟學家預計，7月非農新增職位為+6.5萬，對比6月的+5.7萬。另方面，市場對美國與伊朗就潛在協議的表態訊息不一，令風險情緒更敏感，匯價亦因此向1.3450附近漂移。
盤整格局下的交易策略與關鍵就業數據
目前英鎊在1.3450以上企穩，並在100點子區間內窄幅波動，市場正等待明日關鍵的美國非農數據公布。鑑於GBP/USD未能有效突破1.3500阻力，我們建議衍生品交易員以短線區間策略為主。在1.3400至1.3500區間邊界以外略作部署沽出期權，若橫行走勢延續至周末，或可收取相對穩定的權利金。
明日7月就業數據備受關注，德銀等機構預測新增職位僅增加6.5萬，較6月的5.7萬略高。過往而言，偏低的就業增長往往令美元受壓，或成為推動匯價向上突破1.3500的催化劑。為把握潛在波幅，我們建議買入跨式期權（straddles），或預先部署突破型認購期權策略，以捕捉突發的上行抽升。
市場韌性與波動管理
英國經濟展現一定韌性，受惠於7月S&P Global服務業PMI上修，反映內需動能仍然穩健。不過，美伊談判相關的地緣政治不確定性仍可能間歇觸發避險情緒，令市況出現突發波動。我們建議，任何持有英鎊的長倉均應配合較緊止蝕，以防受突發消息拖累，匯價回落至1.3400支持位附近。
未來數周，隨政治及經濟敘事演變，我們預期波動將上升。GBP/USD期權的隱含波動率仍處於相對偏低水平，使做多波動策略（long volatility）現階段更具吸引力。我們認為，部署防守性認沽期權（protective puts）或採用蝶式價差（butterfly spreads），有助在控制風險之餘，捕捉匯價從現有盤整格局作出方向性突破的機會。
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