聯儲局理事庫克（Lisa Cook）支持在上次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上維持利率不變的決定，表示在支持改變政策立場前，希望看到更多數據。她指出，通脹風險大於勞工市場風險，並重申致力恢復物價穩定。
庫克在阿拉斯加一場活動上發表講話時表示，若未能很快看到持續通脹回落（disinflation）的證據，她已準備好作出回應。她亦提到，通脹已持續偏高長達五年，同時未排除物價升幅可能放緩的可能性。
政策展望及利率策略
我們認為，衍生品交易員必須為未來數周政策立場轉趨鷹派作好準備，因決策者將把抗通脹置於支持就業市場之上。隨着美國通脹在2026年中仍黏性高企於3.1%，央行對高物價的耐性明顯正在減退。由於價格壓力已連續五年徘徊不下，我們應預期利率在更長時間內維持高位，時間可能遠超市場目前的預期。
為把握此一預期落差，我們建議沽空於2026年末到期的有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨。現時聯邦基金利率期貨反映年底前減息機會約60%，我們認為此概率明顯偏離現實。在相關合約上部署熊市認購價差（bear call spreads），可作為策略性方式，在市場被迫重新定價、剔除過早的減息預期時獲利。
收益率上升下的投資組合對沖
我們亦建議買入長存續期美國國債ETF的認沽期權（put options），以對沖收益率突然急升的風險。歷史上，在2022至2023年通脹黏性偏高時期，聯儲局意外暫停加息往往觸發債市急挫，並推高10年期美債收益率至4.5%以上。現階段買入短期認沽期權，有助在關鍵的9月議息會議前為投資組合提供保護。
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