美國財政部長貝森特（Bessent）表示將「不惜一切」協助日本捍衛日圓，並正推動擴大回購（repo）便利，以便日本可借入更多資金。在美元兌日圓（USD/JPY）交易方面，該貨幣對於7月29日曾見163.56高位，其後回落至周日（8月2日）的155.22，昨日則反彈至157.96。簡報提到潛在回吐（retracement）水平158.58（38%）及159.59（50%），形容走勢為反彈初段，並指出存在官方干預回應的可能性。
報告又指，美國即將公布的數據包括ADP私人機構就業人數及ISM非製造業PMI；至於市場方向則主要受伊朗戰事及相關海峽地緣政治風險主導，隨着市場對重啟的預期升溫，股指上揚。另方面，Warsh提出將聯儲局議息會議由每年8次減至6次，認為可把更多利率與孳息率的價格發現交回市場。簡報亦引用英國《金融時報》（FT）的說法，指特朗普在升級與達成協議之間左右為難，並聲稱伊朗或可獲得通行費、可能的制裁紓緩以及動用部分被凍結資金；同時以「第59日」對比此前事件的「第29日」，並提到過去兩年麻疹病例及死亡人數合計已超過此前30年的總和，以及特朗普在法庭案件中敗訴逾70%。
美元兌日圓（USD/JPY）的外匯干預風險與交易機會
我們建議衍生品交易者為外匯市場突發干預作準備，因USD/JPY正徘徊於近期反彈區間附近。該貨幣對於8月2日急挫至155.22後，現時向158.58及159.59的回吐位上行，為透過認沽期權（put options）部署沽空提供理想切入點。我們認為美國財長Scott Bessent所稱「不惜一切」意味回購便利將很快大幅擴容，從而壓制本輪美元反彈。
地緣政治波動與經濟數據下的戰術性部署
在地緣政治緊張升溫、霍爾木茲海峽持續成為焦點之際，市場正出現前所未有的即市價格急速波動。為在不承受單一方向風險（directional heat）的情況下捕捉大幅擺動，我們建議在主要股指買入跨式（straddles）或寬跨式（strangles）。隱含波幅（implied volatility）仍對新聞標題風險高度敏感，令在下一次突發轉向前採取買入期權金（premium-buying）策略更具吸引力。
儘管美國經濟仍表現不俗——美國GDP按年率計增長具韌性達2.1%——這種基本面強勢為美元提供順風。最新數據顯示ISM非製造業PMI維持於擴張區間的51.4%，反映內需依然穩健。我們必須在強勁美國數據與政府更進取的壓抑匯價政策之間的拉鋸中作出部署。
任何因潛在伊朗協議帶來的短暫紓緩，料亦難以持久，意味交易者應避免對風險資產作長線看好押注。我們建議利用短年期（short-dated）原油認購期權（call options）作對沖，以防全球航運要道突受干擾。由於政治談判高度波動且易出現反覆，依賴嚴格止蝕（stop-loss）及具明確風險界定（defined-risk）的期權結構，仍是較為穩妥的前路。
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